比特币如何从边缘成为主流（一）政策支持

了解比特币的龙头地位后，再看看政策如何改变它的参与环境。

如今，投资者通过证券账户，也能买到比特币相关产品。不过，从早期的小圈子走进主流金融市场，比特币走了十多年。

一、美国政府支持历程

2008年，比特币白皮书问世，网络在次年正式启动。它想实现的是不依赖银行的点对点付款，可一旦进入现实交易，谁来监管、赚了钱怎么交税，就成了绕不开的问题。

美国最初做的，是逐步划清规则：2013年明确部分兑换商的反洗钱义务，2014年将虚拟货币按财产征税，2015年确认比特币的商品属性。

这些规定给交易和经营提供了依据。

规则之外，参与渠道也在增加。2017年，芝商所CME推出比特币期货，交易者可以借助合约参与行情或对冲风险，不必接收比特币。

2021年，美国又迎来比特币期货ETF。ETF就是能在交易所买卖的基金，这意味着你通过证券账户买入基金份额，就能参与相关投资。

图1｜芝商所大楼，来源：Observers

不过，期货ETF投资的是期货，真正持有比特币的现货产品，还在三年之后。

2023年，灰度在诉讼中胜诉，推动了现货产品的审批进程。2024年1月，美国证券交易委员会SEC批准一批现货比特币ETF，投资者由此多了一个不用自己保管私钥的选择。

到了2025年，美国政府进一步将比特币纳入储备安排。3月，特朗普签署战略比特币储备行政令，初始储备主要来自政府依法没收的比特币，原则上保留而不出售。

至于新增获取方式，行政令要求不增加纳税人成本。所以，“建立储备”不能直接理解成政府已经拨出巨款入市买币。

同年7月，《GENIUS法案》签署成法，为支付型稳定币的发行、储备和披露建立规则。这类币通常希望与美元等货币保持挂钩。这项法案支持数字金融发展。

图2｜美国稳定币法案签署现场，来源：Bloomberg

二、其他国家政策支持

美国并不是唯一开放相关投资渠道的市场，加拿大甚至走得更早。2021年，Purpose比特币ETF便已推出，让投资者能够通过证券账户参与。

中国香港也在2024年迎来加密资产现货ETF，首批产品覆盖比特币和以太币。不过，这里指的是香港市场，中国内地依旧不支持。

另一些地区把重点放在服务商规则上：日本要求加密资产兑换服务商注册，欧盟则在2023年通过MiCA法规，为交易平台、托管机构等建立统一框架。

对经营者来说，知道该申请什么资质、遵守哪些要求，才能规划业务。但允许合规经营，并不意味者国家亲自买币。

而萨尔瓦多的尝试更大胆：2021年，它赋予比特币法定货币地位，后来长时间坚持每天买1枚比特币。

不过，政策也会调整。2025年修法后，私人部门接受比特币改为自愿，提醒我们“支持比特币”有不同层次，也可能随时间变化。

下次读到“某国拥抱比特币”，不妨先看看具体措施：是开放交易、允许支付，还是建立国家储备？分清它做了什么，才能判断影响有多大。

再看机构怎样参与，下一篇：《比特币如何从边缘成为主流（二）机构采用》。