من المتوقع أن تنمو الوظائف غير الزراعية بشكل معتدل في ديسمبر بينما تقيم الأسواق رهانات خفض سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 60,000 في ديسمبر بعد الزيادة البالغة 64,000 المسجلة في نوفمبر.
• من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.5% من 4.6%.
• يمكن أن تؤثر بيانات سوق العمل على تسعير السوق لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر ديسمبر يوم الجمعة في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش.

من المحتمل أن يشهد الدولار الأمريكي (USD) تقلبات مرتفعة حيث يمكن أن يوفر تقرير التوظيف أدلة رئيسية حول كيفية اقتراب الاحتياطي الفيدرالي من صنع السياسة في العام الجديد.

ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية القادم؟

يتوقع الاقتصاديون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 60,000 في ديسمبر بعد الزيادة البالغة 64,000 المسجلة في نوفمبر. في هذه الفترة، من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.5% من 4.6%، بينما من المتوقع أن يرتفع تضخم الأجور السنوي، كما يقاس بتغير متوسط الأجور في الساعة، إلى 3.6% من 3.5%.

أظهر التقرير الشهري الذي نشرته المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) أن الوظائف في القطاع الخاص ارتفعت بمقدار 41,000 في ديسمبر بعد الانخفاض البالغ 29,000 المسجل في نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر التوظيف في مؤشر مديري المشتريات الخدمي لمعهد إدارة التوريد (PMI) إلى 52 بعد أن ظل في منطقة الانكماش، دون 50، لمدة ستة أشهر متتالية.

في استعراض تقرير التوظيف، قال محللو TD Securities: "نتوقع أن تستقر مكاسب الوظائف عند حوالي 50 ألف وظيفة خلال الشهرين الماضيين، مع تسجيل الوظائف الخاصة زيادة قدرها 50 ألف وظيفة في ديسمبر حيث من المحتمل أن تتخلص الحكومة من 10 آلاف وظيفة خلال نفس الفترة."

"نتوقع أيضًا أن يعود معدل البطالة إلى 4.5% بعد أن شهد قفزة مدفوعة بالإغلاق إلى 4.6% في نوفمبر. من المحتمل أن يرتفع متوسط الأجور في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.6% على أساس سنوي،" أضافوا.

كيف ستؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر في الولايات المتحدة على زوج يورو/دولار؟

أنهى الدولار الأمريكي العام بنبرة صعودية وحافظ على موقعه لبدء عام 2026. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي اتخذ موقفًا متشائمًا في اجتماع السياسة في ديسمبر، يرى المشاركون في السوق فرصة قوية لبقاء سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع يناير. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المستثمرون حاليًا بتسعير فرصة تقل عن 15% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر.

ومع ذلك، يمكن أن تؤثر بيانات التوظيف على احتمالات خفض سعر الفائدة في مارس، والتي تبلغ حاليًا حوالي 45%، وتثير رد فعل كبير في السوق.

في وقت سابق من الأسبوع، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، إن قرارات أسعار الفائدة ستحتاج إلى "تعديل دقيق"، نظرًا للمخاطر المتعلقة بأهداف البطالة والتضخم. أشار باركين إلى أن معدل البطالة لا يزال منخفضًا، لكنه أضاف أنهم لا يريدون أن يتدهور سوق العمل أكثر. في الوقت نفسه، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إن سوق العمل يتجه بوضوح نحو التهدئة وأضاف أن هناك خطرًا من أن معدل البطالة يمكن أن "ينفجر من هنا."

لاحظ محللو رابوبنك أن السوق ستبحث عن تعديل توقعاتها بشأن توقيت خفض سعر الفائدة القادم من الاحتياطي الفيدرالي.

"حاليًا، يتوقع الإجماع الحفاظ على سياسة ثابتة هذا الشهر. في الواقع، نظرًا للانقسام داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تشير تسعيرات السوق إلى خطر الحفاظ على السياسة الثابتة حتى الربيع. من شأن تقرير ضعيف للوظائف هذا الأسبوع أن يضعف الدولار الأمريكي. ومع ذلك، نتوقع أن يظهر الدولار الأمريكي مرة أخرى سلوك الملاذ الآمن هذا العام مما يعني إمكانية دعم الدولار الأمريكي. بشكل عام، يبدو أن التداول المتقلب محتمل حيث يستوعب السوق أحداث هذا العام،" يشرحون.

يمكن أن يتسبب مفاجأة كبيرة في الوظائف غير الزراعية، مع قراءة تتجاوز 80,000، جنبًا إلى جنب مع انخفاض في معدل البطالة، في ميل المستثمرين نحو الاحتفاظ بسياسة أخرى في مارس ويعزز الدولار الأمريكي مع رد الفعل الفوري. في هذا السيناريو، قد يتعرض زوج يورو/دولار لضغوط هبوطية شديدة مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي تقرير الوظائف غير الزراعية المخيب للآمال الذي يبلغ 30,000 أو أقل إلى تحفيز بيع الدولار الأمريكي ويسمح لزوج يورو/دولار بالتحول نحو الأعلى.

يقدم إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي في جلسة أوروبا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار:

"انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي دون 50 لأول مرة منذ أواخر نوفمبر وأغلق زوج يورو/دولار دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا لمدة أربعة أيام متتالية، مما يعكس تراكم الضغط الهبوطي. في حالة انخفاض الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، والذي يقع حاليًا عند 1.1665، وتأكيد هذا المستوى كمقاومة، قد يبقى البائعون الفنيون مهتمين. في هذا السيناريو، يمكن رؤية 1.1600 (مستوى دائري) كمستوى دعم مؤقت قبل 1.1560 (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم).

"على الجانب العلوي، يعمل 1.1740 (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا) كمقاومة ديناميكية. إذا تمكن زوج يورو/دولار من الاستقرار فوق هذا المستوى، فقد يجمع زخم التعافي ويستهدف 1.1800 (مستوى ثابت، مستوى دائري)، يليه 1.1870 (مستوى ثابت)."