انخفاض زوج يورو/استرليني EUR/GBP على الرغم من بيانات التضخم الأقوى في منطقة اليورو
- يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني بانخفاض طفيف حيث يعيد المستثمرون تقييم توقعات سياسة البنوك المركزية.
- ارتفاع أسعار النفط المرتبط بالصراع الأمريكي الإيراني يغذي مخاوف جديدة من التضخم العالمي.
- بيانات التضخم في منطقة اليورو أقوى من المتوقع تقدم دعمًا محدودًا لليورو.
يتداول اليورو (EUR) تحت ضغط خفيف مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الثلاثاء حيث يعيد المتداولون تقييم توقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى وسط مخاوف التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط المدفوعة بالصراع الأمريكي الإيراني. يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني بالقرب من 0.8710 في وقت كتابة هذا التقرير، متراجعًا من القمة اليومية حول 0.8739.
تقوم الأسواق بشكل متزايد بتسعير خطر الاضطرابات المستمرة في الإمدادات عبر مضيق هرمز، وهو طريق شحن رئيسي يمثل حوالي 20% من تدفقات النفط العالمية. تصاعدت المخاوف بعد أن قال مستشار للحرس الثوري الإيراني يوم الاثنين إن إيران "ستشعل النار في أي سفينة تحاول المرور عبر المضيق."
ردًا على ذلك، قام المتداولون بتقليص توقعاتهم بشأن خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) في اجتماع مارس، حيث تسعر الأسواق الآن احتمالية تقل عن 50%، وفقًا لتقرير بلومبرغ يوم الاثنين.
يساهم إعادة التسعير في تقديم دعم معتدل للجنيه. ومع ذلك، يفتقر الاسترليني إلى عمليات شراء قوية مستمرة حيث تستمر حالة عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة وسط تدقيق متجدد حول قيادة رئيس الوزراء كير ستارمر.
في الوقت نفسه، قدمت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع دعمًا ضئيلًا لليورو. أظهرت البيانات الأولية التي أصدرها يوروستات أن التضخم في منطقة اليورو ارتفع في فبراير. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المنسق الأساسي (HICP)، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.8% على أساس شهري، متعافيًا من انخفاض بنسبة 1.1% في يناير.
على أساس سنوي، تسارع التضخم الأساسي إلى 2.4%، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 2.2%. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر HICP الرئيسي بنسبة 0.7% على أساس شهري بعد انخفاضه بنسبة 0.6% في الشهر السابق، بينما ارتفع المعدل السنوي إلى 1.9%، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.7%.
كما أشار مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى المخاطر الناجمة عن الصراع الأمريكي الإيراني. قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي يانيس ستورناراس إن البنك المركزي يراقب التطورات عن كثب، مضيفًا أنه "لا يوجد استعجال لتغيير السياسة"، محذرًا من أن التضخم قد يواجه ضغوطًا تصاعدية إذا استمر الصراع.
من جهة أخرى، حذر صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي غالهو من التكهن بشأن الخطوة السياسية التالية، قائلًا إنه سيكون "خطأً التنبؤ بتحركات الأسعار بشكل متسرع."
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
