زوج دولار/ين USD/JPY يظل ثابتًا قرب أعلى مستوياته في عام واحد مع تقليص الأسواق توقعات خفض الفائدة على المدى القريب
- زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يتأرجح بالقرب من أعلى مستوياته في عام واحد حيث تعزز البيانات الأمريكية القوية توقعات الاحتياطي الفيدرالي الحذرة.
- البيانات الأمريكية المختلطة تبقي توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب تحت السيطرة.
- يتطلع المتداولون إلى تعليقات الاحتياطي الفيدرالي للحصول على دلائل جديدة حول السياسة النقدية.
يمتد انخفاض الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مع ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY لليوم الرابع على التوالي حيث يبني الدولار الأمريكي على تقدمه الأخير بعد أحدث مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 158.00، متأرجحًا بالقرب من أعلى مستوى له منذ يناير 2025 وعلى المسار الصحيح لتحقيق مكسب أسبوعي ثانٍ على التوالي.
أظهرت بيانات من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن نمو الوظائف تباطأ في ديسمبر. أضافت الاقتصاد الأمريكي 50,000 وظيفة، وهو أقل من توقعات السوق بزيادة 60,000، وتراجع عن مكسب نوفمبر البالغ 64,000. في الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.4% من 4.6%، وهو أقل من التوقعات البالغة 4.5%.
ارتفع متوسط الأجور في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر، متماشيًا مع التوقعات ومحسنًا من زيادة نوفمبر البالغة 0.1%. على أساس سنوي، تسارع نمو الأجور إلى 3.8% من 3.6%، وهو أيضًا أعلى من التوقعات.
ارتفع مؤشر معنويات المستهلك من جامعة ميتشيغان الأولي إلى 54.0 في يناير من 52.9 في ديسمبر، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 53.5. وسجلت القراءة أعلى مستوى لها منذ سبتمبر 2025. كما ارتفع مؤشر توقعات المستهلكين إلى 55.0 من 54.6.
في الوقت نفسه، ظلت توقعات التضخم ثابتة في الاستطلاع. احتفظت توقعات التضخم للمستهلك لمدة عام عند 4.2% في يناير، وهو أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 4.1% ودون تغيير عن ديسمبر. في الوقت نفسه، ارتفعت توقعات التضخم لمدة خمس سنوات إلى 3.4% من 3.2%، وهو أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 3.3%.
بشكل عام، رسمت البيانات صورة مختلطة للاقتصاد الأمريكي، حيث يتناقض تباطؤ نمو الوظائف مع انخفاض معدل البطالة، وثبات نمو الأجور، وتحسن معنويات المستهلك، وتوقعات التضخم المرتفعة. مجتمعة، ساعدت هذه الإصدارات في دعم الدولار الأمريكي، مما يعزز الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يمكنه أن يظل حذرًا بشأن توقيت وسرعة المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.
لا تزال الأسواق تسعر حوالي تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، أصبح المتداولون الآن مقتنعين تقريبًا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في 27-28 يناير، بينما تراجعت التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في مارس. وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية خفض مارس إلى 29.6%، من 38.6% في اليوم السابق.
يتحول الانتباه لاحقًا يوم الجمعة إلى تعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين، مما قد يقدم مزيدًا من الإرشادات حول آفاق السياسة النقدية.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
