ارتد زوج يورو/دولار EUR/USD مع إبقاء البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة وتراجع التضخم في الولايات المتحدة
- ارتد زوج يورو/دولار EUR/USD بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير، بما يتماشى مع التوقعات.
- يتمسك البنك المركزي الأوروبي بنهج يعتمد على البيانات حيث تشير التوقعات المحدثة إلى عودة التضخم إلى الهدف مع مرور الوقت.
- تؤثر بيانات التضخم الأمريكية الأضعف على الدولار الأمريكي، مما يقدم الدعم لليورو.
استعاد اليورو (EUR) قوته مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حول 1.1756، مرتدًا للأعلى بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى خلال اليوم بالقرب من 1.1712.
ترك البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي. تم الإبقاء على أسعار الفائدة على تسهيلات الودائع، والعمليات الرئيسية لإعادة التمويل، وتسهيلات الإقراض الهامشي ثابتة عند 2.00% و2.15% و2.40%، على التوالي، بما يتماشى مع توقعات السوق.
أكد المجلس الحاكم التزامه بضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط. وشدد صانعو السياسة على أن القرارات المستقبلية ستظل تعتمد على البيانات وستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، مسترشدين بتوقعات التضخم، والبيانات الاقتصادية والمالية الواردة، وديناميات الأسعار الأساسية، وفعالية نقل السياسة النقدية. كما أكد البنك المركزي الأوروبي أنه لا يلتزم مسبقًا بمسار محدد لأسعار الفائدة.
تظهر أحدث توقعات موظفي البنك المركزي الأوروبي أن التضخم يتحرك مرة أخرى نحو هدف 2% على المدى المتوسط. من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم العام 2.1% في عام 2025، وينخفض إلى 1.9% في عام 2026 و1.8% في عام 2027، قبل أن يعود إلى 2.0% في عام 2028. وأشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن توقعات التضخم لعام 2026 قد تم تعديلها بالزيادة حيث من المتوقع الآن أن يتباطأ تضخم الخدمات بشكل أبطأ.
كما قام البنك المركزي الأوروبي بترقية توقعاته للنمو مقارنة بتوقعات سبتمبر. من المتوقع الآن أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 1.4% في عام 2025، و1.2% في عام 2026 و1.4% في عام 2027، مع توقع استمرار النمو عند 1.4% في عام 2028، مدعومًا بشكل رئيسي بالطلب المحلي.
علاوة على ذلك، جاء الضغط على الدولار الأمريكي بعد أن جاءت أحدث تقارير التضخم الأمريكية مفاجئة بالانخفاض، مما يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يقدم مزيدًا من التيسير في السياسة النقدية حتى عام 2026.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر، مما خالف توقعات السوق البالغة 3.1% وانخفض عن 3.0% في سبتمبر. كما تباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 2.6% على أساس سنوي من 3.0%، أقل من التوقعات البالغة 3.0%.
ومع ذلك، قدمت بيانات سوق العمل الأمريكية الأقوى من المتوقع بعض الدعم للدولار الأمريكي. انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 224 ألف، أقل بقليل من التوقعات البالغة 225 ألف، وانخفضت من 237 ألف السابقة.
الآن، يتجه الانتباه إلى المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، والذي قد يشكل التوقعات على المدى القريب لليورو.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
