زوج اليورو/الين الياباني EUR/JPY يختبر أعلى مستوى عند 183.15 قبل قرارات البنوك المركزية
- ارتفع زوج يورو/ين من 181.60 ويختبر أعلى المستويات على المدى الطويل عند 183.15
- من المتوقع أن يترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2% يوم الخميس.
- من المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.75% لكن المخاوف المالية تؤثر على الين.
يظل الين في موقف دفاعي يوم الخميس، على الرغم من توقعات السوق بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة يوم الجمعة. لقد وسع زوج يورو/ين انتعاشه من أدنى مستوياته يوم الأربعاء عند 181.60 ويدفع ضد أعلى مستوى منذ 35 عامًا، عند 183.15 في وقت كتابة هذا التقرير.
التركيز يوم الخميس هو على اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. من المؤكد تقريبًا أن البنك سيبقي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي، وسينتبه المستثمرون إلى التوقعات الاقتصادية للبنك، وسط تزايد التكهنات حول إمكانية رفع أسعار الفائدة في عام 2026.
ومع ذلك، فإن إصدار بيانات منطقة اليورو هذا الأسبوع فشل في تقديم أي دعم كبير لليورو. تدهور مؤشر مناخ الأعمال الألماني IFO بشكل أكبر، مما يبرز الزخم الاقتصادي الضعيف لأكبر اقتصاد في المنطقة، وتم تعديل أرقام التضخم لشهر نوفمبر إلى الأسفل، مما خفف الضغط على البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
في اليابان، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% يوم الجمعة، لكن الطريق إلى الأمام غير واضح. يدافع رئيس الوزراء الياباني تاكايشي عن تكاليف الاقتراض المنخفضة ومن المحتمل أن يعارض دورة تشديد حادة.
بعيدًا عن ذلك، لا يزال المستثمرون حذرين من أن سياسات الإنفاق الكبيرة لتاكايشي قد تضيف مزيدًا من الضغط على الدين الحكومي المتوتر بالفعل وتثير أزمة ائتمان. لقد أبقى هذا الين عرضة أمام نظرائه الرئيسيين على مدار الأسابيع القليلة الماضية.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
