AI信仰崩塌？輝達營收指引未滿足高預期，股價大跌7%！

投資慧眼Insights - 輝達第二季營收和利潤均超出預期，但三季營收指引未達最高預期，股價盤後大跌7%。分析師郭明錤仍看好未來走勢。

8月28日美股盤後，輝達（NVDA）公佈2025財年第二財季業績。

財報顯示，公司第二季營收300億美元，年增122%；調整後每股盈餘（EPS）0.68美元，年增152%；調整後毛利率為75.7%，皆超出預期。

【圖源：輝達官網；輝達2025財年第二季財報】

對於下一季指引，公司預計為325億美元，與去年同期相比增長80%。該指引雖然高於分析師平均預期，但不如最樂觀預期的379億美元，且六個季度內成長首度低於100%。

對於備受關注的Blackwell晶片，輝達CEO黃仁勳表示，已經開始批量生產Blackwell，將在第四季度發貨。

或許是預料到了市場可能對業績指引不滿，輝達宣布了500億美元回購計畫。不過這仍沒能扭轉人們對其成長減弱的擔憂。

財報公佈後，輝達（NVDA）股價盤後一度跌超8%，截至發稿跌6.89%，報116.95美元。

年初至今，輝達股價已累計上漲155%。

【圖源：TradingView；2024年輝達（NVDA）股價走勢】

「問題在於，這次業績超出預期的幅度比我們之前看到的小得多。即使未來的財測上調，但幅度仍不如前幾季。」Carson Group分析師瑞恩·德特里克表示。

「這是一家非常優秀的公司，營收仍以122%的速度在成長，但看起來這個財報季的期望門檻設得太高了。」

天風國際證券分析師郭明錤表示，輝達第三財季營收預測看似優於賣方預期($30-32bn)，但實際上低於買方預期($33-35bn)，這是造成財報後股價下跌的主因之一。

「財報後的股價表現比較像是反應短線投資人對第二財季財報的預期，不代表未來數月的股價趨勢。輝達指出Blackwell晶片將在Q4貢獻營收，算是釐清投資人對GB200出貨遞延的顧慮，有利未來數月股價趨勢。」