英特爾拆分兩大贏家！英特爾斷臂自救、台積電接單吃肉

投資慧眼Insights - 美國晶片巨頭英特爾近期傳出拆分IC設計和晶圓代工業務，削減資本支出的自救戰略提振英特爾股價大漲超9%。摩根大通看好，英特爾削減的這部分尖端工藝產品有望外包給台積電，台積電前景保持樂觀。

9月1日週日，Gokul Hariharan在內的摩根大通分析師最新報告稱，如果英特爾落實將晶片設計和製造業務一分為二的分拆計劃，未來會持續降低資本支出，並調整新廠的擴建進度，供給縮減所帶來的經濟效應轉化為台積電的利多。

此前消息，英特爾正在尋求投資銀行家的緊急援助以幫助公司度過56年歷史上最困難的時期，具體可能包括拆分業務方案、削減工廠投資項目等，這將是英特爾創立以來最重大的戰略調整。

這一消息令投資人看到了這家科技巨頭自救的努力，週五（30日）股價大漲9.49%。2024年迄今，英特爾股價下跌近54%，是費城半導體指數中表現第二差的公司，市值跌出了全球十大晶片製造商。

8月初英特爾公佈了「暴雷」的Q2財報，第二季營收不增反降，利潤率超預期下滑，第三季EPS指引料虧0.03美元，遠不及市場預期盈利0.30美元，同時宣佈大規模裁員和停止派發股息。這份財報當時引發英特爾股價暴跌26%。

小摩最新指出，英特爾產品部門為了保持競爭力，可能不得不將更多地核心運算產品外包給台積電。

摩根大通認為，英特爾晶圓製造事業前景不明，即使作為獨立實體，未來三至五年內不太可能成為台積電在先進製程上的有力競爭對手。

小摩團隊表示，台積電憑藉強大的工藝路線圖（N3和N2）和在封裝技術方面的領先地位，以及在AI加速器和邊緣AI領域的壟斷地位，預計將繼續保持結構性增長動力。隨著庫存水平的見底和未來12個月內的週期性增長驅動，台積電市場前景依然樂觀。

小摩當前對台積電股票給予「增持」評級，目標價為1200新台幣，現報948。