AI時代擠下PC時代，高通收購英特爾看中了什麼價值？

投資慧眼Insights - 一代晶片巨頭英特爾Intel近日風波不斷，業績虧損、部門拆分、甚至賣身自救使其成為2024年乃至整個晶片產業歷史上的一大重頭戲。高通對英特爾的潛在收購有望成為晶片業最大收購案。

上週五（20日），據多家外媒報道，高通近日正在與英特爾接洽，探討收購這家陷入困境的晶片製造商的相關事宜。如果屬實，這將達成晶片產業創紀錄的交易，是六年前博通嘗試收購高通以來的科技業最大的收購嘗試。

消息傳出後，英特爾股價（INTC.US）20日盤中最高飆升8.8%，收漲3.31%，報21.84美元；今年以來股價仍腰斬54%。而高通（QCOM）股價一度跌超5%，收跌2.87%，報168.92美元；年初迄今漲約20%。

不過，消息人士稱，這一交易還遠未確定，英特爾和高通目前拒絕置評。

另外，有知情人士透露，以不良資產投資起家的美國私募巨頭阿波羅Apollo也有意對英特爾進行投資，出資規模預計為50億美元，英特爾方面正在權衡這一提議。

作為曾經全球最大晶片製造商，英特爾近些年來一直在努力應對銷售疲軟和虧損擴大的問題，以往技術優勢地位的喪失更是雪上加霜。9月中旬，英特爾宣佈成立全資子公司用以專門處理晶片代工業務。

高通目前是全球最大的智慧型手機處理器設計商，並一直在嘗試擴展到更多領域。收購英特爾可能會讓高通能夠在本土生產自己產品，使其成為個人電腦和傳統伺服器電腦市場的最大品牌。

當前，高通總市值為1881.77億美元，是英特爾市值933.88億美元的兩倍。據公司最新文件，高通手上持有約130億美元的現金。

權威IT研究機構Gartner分析師盛陵海表示，不能只看英特爾的股價，這反映的是利潤而非產品的重要性；「英特爾太重要了，其實際價值遠遠高於市值所反映的價值」。

該分析師指出，英特爾的資料中心和PC業務依然是網絡的核心組成部分。儘管被輝達等巨頭趕超，「但它仍是資料中心的主力，沒有資料中心，就沒有網絡。」

有一位業內人士也認同英特爾的行業價值，認為這家公司的估值處於低谷，這好比核心地段的房地產打了對折，錯過了就可能沒有了。

這位資深人士指出，FPGA、Mobileye、GPU等等都有「好東西」，將要的留下、不要的賣掉並做好資本運作，仍然有希望賺大錢。

業內人士評論稱，「英特爾是70歲老人，吃的是PC時代的紅利，高通、AMD是40歲的壯年，吃的是手機時代紅利，而輝達是18歲的青年，展現的是AI時代的可能性。」

對於高通收購英特爾一事，有分析師提醒這依然存在交易失敗風險。2018年，博通公司試圖以1420億美元收購高通時，當時美國總統川普就以國家安全風險為由阻止了這一交易。