惠普Q3營收轉正但下調財測，這一主要利潤動力不行了？

投資慧眼Insights - 筆電大廠和打印龍頭品牌惠普最新公佈了2024財年第三季財報，公司營收扭轉了連續八季的衰退並重拾增長勢頭，但利潤不及預期，「主要利潤驅動力」列印部門增長不足，惠普更是下修了2024年度展望，惠普股價盤後受挫。

8月28日週三盤後，惠普公司公佈的截至2024年7月31日的2024財年第三季財報顯示，第三季營收同比增長2.4%至135.2億美元，從此前連續八個季度的衰退轉為正值，勝過市場預期的133.7億美元；淨利6.4億美元，每股盈餘0.65美元，不及去年同期的7.66億美元和0.76美元。

展望下一季和全年表現，因市場競爭激烈，惠普下調2024會計年度預測，調整後每股盈餘從3.30美元~3.60美元下修至3.35美元~3.45美元。

當季利潤不夠出色和未來財測的下調掩蓋了惠普實現的近兩年來首次營收增長的喜訊，投資人對此感到失望。週三盤後，惠普股價一度重挫4.5%；今年以來惠普股價上漲16.53%，低於標普500指數的17.91%。

在第三財季，惠普列印部門（Printing）營收年減2.8%至41.4億美元，低於市場預期的42億美元。儘管列印部門在總收入的比重小於個人電腦，但利潤率要高得多。

【惠普2024財年Q3財報，來源：惠普官網】

彭博分析師Woo Jin Ho表示，印表機供應收入是惠普的主要利潤驅動力。

惠普執行長Enrique Lores接受采訪時表示，預計該部門的銷售下滑至少要持續到今年年底，企業目前沒有動力升級印表機，競爭環境仍然很困難。

Lores表示，本季營收實現兩年來的首次年增是企業個人電腦銷售復甦帶動的。他表示，電腦老化和微軟公司Windows 10即將終止服務帶動了企業設備升級。面向消費者的個人電腦銷售量下降了1%，降幅低於分析師預期。

財報顯示，惠普第三財季含筆記新電腦和PC的個人係統部門（Personal Systems）營收年增4.95至93.7億美元，預期92億美元，該部門營收佔比約七成。

執行長Lores看好AI筆電增長動能，預估今年下半年將有10%的出貨貢獻。

實際上，由於許多消費者、企業和學校在新冠疫情最初幾個月大量購買電腦，個人電腦市場在近兩年出現了歷史性下滑，而今年出現了市場復蘇的跡象。

IDC產業分析師在7月表示，第二季出貨量增長了3%，這是2021年底以來的第二次增長。