美股歡呼升息尾聲，未來繼續接著漲？【每周更新】

上週（10/30-11/3），全球股市普漲。美股方面，標普500指數漲5.85%，道瓊指數漲5.07，那斯達克漲6.48%。歐股方面，歐洲STOXX 600指數漲3.41%。亞股方面，日經225指數漲3.09%。

【圖片來源：MacroMicro 日期2023/10/30-2023/11/3】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/11/3】

美東時間11月1日，聯準會公佈最新利率決議。如市場所料，聯準會繼續按兵不動，聯邦基金利率的目標區間仍為5.25%到5.50%。

有別前次會議的是，本次聯準會決議聲明提到，金融環境收緊可能影響經濟，新增評價三季經濟活動強勁擴張。

有「新聯準會通訊社」之稱的記者Nick Timiraos評論稱，據他所知，鮑威爾此次幾乎沒有談及在9月公佈利率預期中值的基礎上再多一次加息的預測，他只是簡單地說，聯邦儲備銀行會在12月提交新的預期。這種評論被視為對鮑威爾發布會的一種鴿派角度解讀。

具體市場表現請看：《如期暫停升息！鮑威爾釋放了什麼訊號？ |11月FOMC解讀》

11月3日週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國10月非農就業人口增加15萬人，預期18萬人。前兩個月的數據被大幅下修，8月和9月的新增就業人數合計少了10.1萬人。

此外，美國10月失業率為3.9%，超過預期的3.8%，升至近兩年新高。 10月薪資增幅較上月的4.2%放緩至4.1%，創下2021年中期以來的最小年度漲幅，10月平均時薪環比增長0.2%，低於預期的0.3%，與9月持平。

數據公佈後，市場預期聯準會首次降息時間提前。根據CME數據顯示，明年5月降息的機率為45.5%。

【圖源：CME】

根據Factset數據顯示，截至11月3日，標普 500 指數成分股中有 81% 的公司已公佈了 2023 年第三季度的業績，標普 500 指數自 2022 年第三季以來首次盈利同比增長。

【圖源：Factset】

十一個行業中有八個行業的盈利同比增長，其中通訊服務、非必需消費品和金融行業領先，而能源、醫療保健和材料三個行業的盈利同比下降。總體而言，各公司報告的利潤比預期高出 7.1%，低於 8.5% 的 5 年平均水平，但高於 6.6% 的 10 年平均水平。

展望未來，分析師預計 2023 年第四季獲利將年增 3.9%，低於9月30日預測的 8.1%。對於 2024 年，分析師預計獲利年增 11.9%，低於先前預測的12.2%。

上週，由於市場預期升息結束，美國10年期公債殖利率下跌26.43個基點，報4.5703%。長期利率下跌利好估值釋放，這也是美股三大指數大漲的主因。

但注意，如果美債利率就此大幅下行，意味著達不成聯準會收緊金融條件的目的，那可能反過來也會招致聯準會敲打。

我們依舊看好四季的行情，但需警惕投資人樂觀情緒過高，預計走勢為震盪上漲。