開戶量激增10倍！徹底爆了！

上交所的測試出來了，數據實在太勁爆！

據測試結果，上證指數模擬交易後指數再漲6.05%，達到了3274.41點，竟價系統接收報單2.7億筆歷史峰值2倍，是上週五申報的3倍。

雖然這只是壓力測試，峰值數據的實際參考意義不大，但也足夠看得出來無論是機構還是普通投資者，對於股市的信心都在急劇提升。

現在來看，目前國內對於後續股市上漲的情緒還非常強烈，在上交所測壓結果數據發布後，各大投資群的股人已經開始預期接下來滬指還會直衝3,300點甚至更高點位了。

上週，A股4天之內總市值就淨增了10萬億，股民人均爆賺4.7萬!

但比虧錢更讓人痛苦的是滿倉踏空。這幾天市場都在討論場外的投資者尤其大爺大媽們才開始反應過來，他們重新湧入營業部搶著開戶，籌集資金準備大舉入場，這樣的新聞朋友圈已經遍地都是。

而官方方面對此也給予了支持，正常情況下，中國結算的工作時間與交易所開市時間一致，週末一般不開展業務，但這一次破例在周末（29日）臨時開放，同時券商也同步安排網路開戶審核，火熱程度多年罕見。有報說，某券商的一些營業部日開戶量較上月平均激增了近10倍！

做多中國資產的情緒，已經到達了空前激烈的高潮。

01 做多情緒徹底扭轉

上週，A股就已經有近20個細分行業漲幅超過達到了20%以上，尤其是市場熱度最高的旅遊零售、白酒、醫美、非銀金融等，表現尤其誇張，其中個股層面漲幅超過30%的已經大批量出現。

港股的表現也是如此，甚至不少大市值巨頭的漲幅誇張程度都不亞於A股的炒作龍頭。近20日來，得益於被納入港股通的阿里漲幅已近30%，京東期間漲幅高達46.86%，攜程、快手、海爾智家等漲超30%，美團甚至大漲了超過60%。

據工行數據，该行9月27日投资者银证转账资金变动情况净值飙升至7.04，显著高于前4个交易日的0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值为3.13，创下2021年以来三年半的新高。

甚至有報道稱，近日有多家銀行的大額存單掀起轉讓潮，有些定期存單甚至還剩下2天到期就可以領取定期利息，存戶寧願放棄這部分利息也要把存單轉讓變現，爭取資金早一點入市。

改變信仰的不止是國內的一眾股民和機構，還有外資。 如今外資也看傻了，甚至高盛、巴克萊、大摩、花旗等大投行，都直接改口改態度重新顯著看好中國股市。

調查顯示，在接受調查的12位華爾街投資者中，有8位認為現在將是中國股票長期反彈的轉捩點。其中對沖基金傳奇人物David Tepper甚至在一檔訪談節目上直接高喊：“對於中國資產，什麼都買，我會買ETF，也會買期貨，所有的都會買。”

根據Wind數據顯示，本週滬深兩市主力資金淨流入超340億元，其中滬深300主力資金淨流入超230億元。非銀金融、食品飲料、電子業主力資金淨流入金額分別達125.04億元、76.99億元、38.06億元。東方財富、寧德時代、五糧液本週吸引主力資金淨流入金額居前，分別高達52.63億元、21.74億元、17.62億元。

增量資金借道ETF積極流入市場，本週股票型ETF累計淨流入超550億元，其中華泰柏瑞滬深300ETF淨流入超200億元，易方達滬深300ETF淨流入超70億元，南部中證1000ETF、南部中證500ETF均淨流入超60億元。

02 接下來資金怎麼走？

就在昨日，日本石破茂成功當選新首相，在大選前夕，其表示過支持日本央行穩步加息的政策並表達了對日圓貶值的擔憂。市場擔憂他的上任會加快推動日圓升息步伐，日圓指數也因此應聲大幅升值，對人民幣在極短時間內一度升值超2%，而日經股市期貨則是應聲大跌超過6%。

同時，在周五晚間的美股市場最擁擠交易的科技股也出現了弱勢回調，原因是市場擔憂美元降息日元加息導致兩者息差加速收縮，進而大量之前的“日元套息”資金會再次退潮，引發美日股市流動性擔憂。

雖然美日股市出現下跌不一定對中國股市造成直接衝擊，但它們帶來的股市波動風險多少也會傳導進來，尤其是在A股突然熊轉牛誇張大漲，同時國慶七天假期國內A休市時間在較長的背景下，可能會刺激不少資金的避險需求上升。

所以接下來，如何思考研判資金未來可能動向，就非常值得重視了。

如果從資金屬性來看，可以分位穩健型資金和風險偏好資金。

前者是以各種國家隊、大型公募基金為主，更關注優質穩健資產和長期投資；後者包括了私募、遊資和還來個人散戶資金，關注的是各種題材和情緒帶來的短線機會。

雖然現在市場上漲一致性空前高，遍地都是短線機會，對於穩健型資金，當下時點更要重點考慮投資組合的波動性（執行上面硬指標要求配置的除外）和收益的平衡。

在之前，大金融、石化能源、公用事業等高息紅利股是它們重點配置的方向，但過去它們都已經漲太多了。

尤其銀行部門因為大力度LPR和存量房貸利率導致息差收縮，會明顯影響利潤端，預期接下來的財報數據將可能轉弱，所以大概率資金仍不敢在當下時點繼續配置銀行板塊；而石化能源板塊因為歐佩克宣布放棄保油價目標導致油價下跌，預期產業利潤也收縮，疊加去年至今包括煤炭之內的石化能源累積漲幅過高，資金也不大可能會增配。反而券商、保險在預期業績持續有望加快改善的支持下，相比還有性價比。

對於這類資金，預計接下來的配置策略就會是要同時考慮有業績成長/改善預期和估價性價比的方向了。例如得益於大規模經濟刺激的房地產、基礎建設和消費熱情被重新激發的各種剛需/可選消費產業龍頭。

因为绝大多数的行业龙头从2021年截至到这一轮大涨之前累计跌幅超过了80%,显著超跌太过于严重，还有不小的补涨空间。

對於風險偏好高的資金，在賺錢效應和做多情緒空前強大的氛圍刺激下，更願意選擇好更高彈性的概念題材進行炒作，比如圍繞近期幾大會議提到的、各地方即將陸續落地推出的政策點，和市場上出現的各種主題進行追漲殺跌交易，不斷創造新的龍虎榜大哥。

但同時也要看到，目前兩市大量個股漲幅短期實在非常誇張，短期上漲空間肯定已經是被明顯透支，等在這一波大漲之後肯定會有資金的態度開始分化，體現出股市真正的高收益高風險特性。

03 尾聲

看得出来，在中国股市逻辑重构，赚钱效应越发显著以及场外还有如此多的投资者等待入场的背景下，未来一段时间大概率还会不错的“捡钱”行情。

但還是有必要再次提醒大家，在開心「撿錢」的時候，一定要密切注意倉位和節奏的把握，避免在牛市中反而虧錢的倒楣蛋。