【財華盤點】誰是2024年港股新股王？

2024年，港股市場的新股上市活動有從2023年低位反彈的態勢。

募資王

Wind的數據顯示，截至2024年12月20日，港股市場IPO募資額（包括創業板，下同）或達到790.13億港元，較上年同期的462.95億港元高出70.67%，其中於年内實現AH上市的美的集團（00300.HK）居功至偉，實際募資總額達到356.67億港元，佔了港股市場總募資額的45%以上。

就IPO融資規模來看，港交所在美的集團等大企赴港上市的帶動下於2024年實現強勁增長，但如果撇除美的集團的貢獻，IPO的融資金額其實與去年差不多，與紐交所和納斯達克交易所的差距依然存在，見下圖。

特專科技公司

2023年3月31日，港交所（00388.HK）開始實施特專科技公司上市機制，允許無收入、無盈利的科技公司根據《主板上市規則》新增的第十八C章上市。港交所於2024年迎來了三家特專科技公司上市，分别為6月初上市的生物科技公司晶泰控股-P（02228.HK），8月上市的智能駕駛解決方案供應商黑芝麻智能（02533.HK），以及剛剛於12月23日上市的機器人解決方案供應商越疆（02432.HK），見下表。

此外，希迪智駕等滿足特專科技公司上市條件的公司也已遞表，預計會迎來更多類似的上市公司。

超購王

今年認購倍數最高的新股是藝員郭晉安的家族公司草姬集團（02593.HK），Wind的數據顯示，認購倍數高達1,216.79倍，新股中簽率僅0.08%。

主要從事保健品開發和銷售業務的草姬集團發行價僅3.75港元，實際募資額僅1.25億港元，這或意味著其在招股期間的凍資規模或達百億港元，尚未超過今年的「凍資王」毛戈平（01318.HK），據富途的數據，國貨品牌毛戈平的凍資規模或超1700億港元，其實際籌資規模為23.37億港元，認購倍數達到165.47倍。

有意思的是，儘管草姬集團上市時獲得散戶的熱烈認購，但上市後表現卻一般，完美诠釋了上市即巅峰。見下圖，上市當日早上一度突破5.05港元後，草姬集團股價一路走低，到本文撰寫之時，其股價已跌破招股價至3.12港元，市值約4.16億港元。

12月10日上市的毛戈平表現則好得多，發售價定為29.80港元，股價在19日曾一度飙升至61.70港元，現已回落至55.85港元，仍較發售價高出87.42%。

新股表現誰最好？

今年的新股開盤首日漲幅最大的是從事電信網絡服務的經緯天地（02477.HK），其首日收盤價較發行價漲幅達到164.00%，不過需要注意的是，其發行價僅1.00港元，從其股價走勢圖來看，上市以來該股的股價持續攀升，到如今已到達5.85港元，較其發行價翻了近五倍，當前市值為29.25億港元。

新股首日收盤表現最差的是10月16日上市的七牛智能（02567.HK），該公司主要提供音視頻雲服務。Wind的數據顯示，其上市首日跌幅達到56.73%，發行價為2.75港元，首日收盤價僅1.19港元，財華社留意到，該公司自上市以來股價持續下跌，到如今其股價僅0.86港元，市值也縮水至17.17億港元。

今年上市的新股，上市以來漲幅最大的是7月15日上市的廣聯科技控股（02531.HK），該公司主要提供車載硬件以及軟件即服務（SaaS）營銷及管理服務，Wind的數據顯示，其今年以來的股價漲幅達到619.79%。

上市以來跌幅最大的是4月24日上市的AI開發和智能設備銷售公司出門問問（02438.HK），今年以來的累計跌幅已達79.08%，其次為從事工程施工業務的天津建發（02515.HK），累計跌幅為76.32%。

財華社篩選Wind的數據發現，今年港股新股合共有66只（包括創業板），上市以來仍未跌破招股價的只有29只，僅佔44%。相比之下，2023年港股市場有70只新股，到2023年末尚未跌破招股價的有16只，佔比大約23%。

今年上市新股當中，上市首日收市沒有跌破發行價的有41只，佔比大約為62%，而2023年或為47只，佔比大約67%。

上市後募資活動

財華社留意到，港股市場的上市後募資活動依然比新股活躍，單就募資額而言，2024年上市後募資額仍高於新股募資額，達到894.36億港元，不過相對於過去來看，上市後的募資規模已大幅縮水，見下圖，比上年同期的1,044.17億港元縮減了14.35%。

對比於已較2023年有所回升的紐交所和納斯達克交易所，港交所的上市後融資規模差距進一步擴大，見下圖。

從上市後融資活動來看，主要的融資額來自配售，即向特定投資者配售股份，其次為代價發行，即通過發行股份來進行收購交易，見下圖。

總結

從以上的數據可以看出，2024年港股市場的新股和上市後募資活動還不算太活躍，新股活動得益於美的集團的上市而較上年同期有顯著的增長，但是如果扣除美的集團，其增長並非那麽顯著。在本文撰寫之後，還有訊飛醫療科技（02506.HK）、健康之路（02587.HK）、英諾賽科（02577.HK）、佑駕創新（02431.HK）等將於2024年結束之前在港股市場上市，其合計募資規模或達31.21億港元。

而從上市後募資規模來看，2024年的上市後募資額不僅顯著低於美股，而且也落後於上年，Wind的數據顯示港股市場今年的上市後募資金額為894.36億港元，而上年同期仍有1,044.17億港元。

財華社認為，造成這樣的落差最主要的原因是港股市場當前的估值仍偏低，或難以吸引到企業來此融資，除非有其他動機。

但低估值也意味著機遇，特區政府、港交所和證監會正積極採取措施吸引企業和資金來港，例如李家超在今年的施政報告宣佈，進一步優化證券市場，開拓海外新資金，「財爺」陳茂波於10月份也到沙特見證了首支在沙特上市、投資於港股的ETF上市。港交所與證監會則聯合優化上市批核，提升市場效率和降低交易成本，以促進企業上市。

期望在多方努力下，港股市場於2025年能走出2023年和2024年的萎靡，迎來復蘇。