波克夏淨利翻倍！巴菲特股東信講了什麼？一文讀懂！

2月24日，巴菲特旗下波克夏·海瑟威公佈2023年第四季及全年財報，同時發布巴菲特一年一度致股東信。

財報顯示，波克夏·海瑟威2023年Q4淨利375.74億美元，較上年同期的180.8億美元翻倍，全年來看，2023年波克夏實現淨利962.23億美元。

【圖源：波克夏財報】

其中，投資和衍生性商品收益為290.9億美元，股票收益主要來自第一大重倉股蘋果。

持股顯示，波克夏投資組合約79%集中在五家公司，分別是蘋果（1,743億美元）、美國銀行（3,48億美元）、美國運通（2,84億美元）、可口可樂（2,36億美元）和雪佛龍（188億美元）。

【圖源:波克夏年報】

創紀錄的營業利潤和強勁的股市使波克夏的年末淨資產達到5,610億美元，是美國企業中最高的。

巴菲特在年度股東信中點名了兩家重倉股——美國運通和可口可樂。稱從可口可樂和美國運通的投資中學到：

當你發現一家真正出色的企業時，請堅持投資下去。耐心總是有回報的，選擇一個出色的企業可以對沖掉許多不可避免的糟糕決策。（原話：The lesson from Coke and AMEX? When you find a truly wonderful business, stick with it. Patience pays, and one wonderful business can offset the many mediocre decisions that are inevitable.）

與可口可樂和美國運通公司一樣，巴菲特預計波克夏將無限期維持對西方石油和日本五家商社的投資。

目前波克夏各持有5家日本商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友）接近9%的股份。以美元計算，波克夏的未實現收益率為61%（80億美元）。

此外，截至2023年底，波克夏公司擁有西方石油公司27.8%的普通股和大量認股權證。

對於眾所皆知的巴菲特繼承人，巴菲特也在信中刻意強調：從各方面來看，格雷格·阿貝爾（Greg Abel）都做好了「明天就接任波克夏CEO」的準備。

自巴菲特 1965 年上任以來，波克夏（BRK）的股價已上漲 4,384,748%，年複合成長率為 19.8%。

相較之下，標普 500 指數 (SPX) 僅上漲 31,223%，即年漲幅10.2%。

【圖片來源：TradingView；BRK.A股價走勢】

波克夏最近連續創下歷史新高，A類股（BRK.A）交易價格超過62萬美元，B類股（BRK.B）股价为417.2美元，公司市值超過9,000億美元。

該公司的股價在 2023 年全年上漲 16% 後，2024 年初至今又上漲了約 16%，是標準普爾 500 指數回報率的兩倍多。

CFRA Research分析師Cathy Seifert將波克夏的評級為「買入」，她表示，在將波克夏從失敗的紡織公司轉變為反映整體經濟的巨頭之後，巴菲特試圖展示波克夏抵禦暗礁的能力。

「沒有什麼是完美的，」她說。「他試圖表明有一個繼任計劃，而波克夏將堅持執行它。」

賓州蘭開斯特 Gardner, Russo & Quinn 的長期股東Thomas Russo表示，「巴菲特仍然為股東提供巨大的價值，因為他有在機會消失之前做出決策的能力」。

「波克夏擁有多元化、非常穩固的資產，」長期波克夏投資者James Armstrong說。 「家庭投資者會覺得波克夏不太可能遭受巨大損失。」

此前，瑞士銀行將波克夏（BRK.B）目標價從410美元上調至435美元，距離現在417.2美元的股價還有4.3%的漲幅。