接替科技，美國能源股崛起？納指100後續走勢如何？【每周更新】

上週，全球股市表現分化。美股方面，道瓊斯指數漲0.6%，標普500指數跌0.3%，納斯達克100指數跌1.6%。亞洲股市方面，香港恆生指數跌2.4%，表現最差。歐洲STOXX 600指數收平。

【圖源：MacroMicro 日期2023/8/7-2023/8/11】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/8/11】

8月10日，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國7月CPI同比增速從上月3.0%反彈至3.2%，但低於預期的3.3%；核心CPI同比增速從上月的4.8%下降至4.7%，符合預期。

【圖源：MacroMicro】

核心CPI連續下降顯示美國通膨持續降溫，聯準會年內再度升息的可能性降低。數據公佈後，美股高開，但盤中聯準會官員給CPI潑冷水，稱要達到通膨目標，聯準會還有更多工作要做，美股回吐漲幅，勉強收漲。

樂觀的情緒持續遭受打擊。 8月11日數據顯示，美國7月PPI同比增速由上月修正前的 0.1%加速上漲至0.8%，高於預期的0.7%；核心PPI同比上漲2.4%，高於預期的2.3%。

PPI數據顯示通膨壓力仍強。數據公佈後，市場預計聯準會9月不升息的可能性微降，目前為88.5%。

【圖源：CME】

Mitrade分析師：

能源和食品的反彈，很有可能帶動未來通膨的上漲，此外長期通膨預期上升，也會導致通膨易漲難跌，美國利率high for longer或難以改變。我們維持美國9月不升息、但四季度或再升息的觀點不變。

進入8月，科技股表現不佳，而能源股大幅攀升，顯現出一定的板塊輪動現象。

標普能源指數8月漲2.6%，下半年至今漲12.2%，遠遠跑贏大盤。其中，西方石油6月底至今漲12.0%，埃克森美孚漲4.2%

【圖源：MacroMicro】

油價上漲是推動能源股上升的重要因素。國際油價已連續七週上漲，上週三WTI原油期貨收於每桶84.40美元，均創下今年以來的最高價；布倫特原油收於每桶87.55美元，創1月以來新高。

而推動油價上漲的因素，一是沙特與俄羅斯宣布延長減產政策，引發市場對原油供應的擔憂，二是美國宏觀經濟前景改善，升息進程接近尾聲。

瑞銀對油價前景保持樂觀，預期到2023年底布倫特原油價格將達到90美元/桶。隨著油價攀升，能源股將有更大的發展空間。

Mitrade分析師：

今年上半年，科技股被超買，而能源股則被超賣，這也導致了科技股的估值較高，而能源股的估值較低。為了避險，投資者樂意買一些估值較低的能源股平衡組合。我們認為，現在言風格切換尚早，但以目前價位，能源股值得投資，投資者可適當佈局。

上週，納斯達克100指數跌1.6%，8月以來該指數下跌了4.7%。

納斯達克100指數以科技股為主，FAAMG等巨型科技股合計占到納斯達克100指數的40%以上。而近期科技巨頭持續展開調整，拖累了指數下跌。蘋果8月至今下跌了9.5%，英偉達下跌了12.6%，META下跌了5.3%。

【圖源：MacroMicro】

今年科技股的漲幅主要靠AI概念，而隨著AI炒作的降溫，市場對科技股的未來走勢陷入分歧。摩根士丹利在最近報告中警告，AI概念股的泡沫接近頂峰，這輪股市上漲將走到末期。而高盛認為，AI相關公司的估值還談不上泡沐。

根據高盛的預估，AI會給美股公司每年帶來0.5%的盈利提升，標普500指數還有9%的漲幅空間。而科技股佔比更大的納斯達克100指數將上漲10%以上。

Mitrade分析師：

就跟我們之前所說的一樣，在當前的高利率下，科技股公司的利潤還撐不起目前的估值，所以展開調整是正常的一件事。未來科技股的走勢，一看聯準會降息預期，二看業績預期。短期內，隨著投資者風險偏好降溫，預計納指100將橫盤震盪。