標普500指數創新高！摩根士丹利警告牛市接近尾聲，大回調在即？

投資慧眼Insights - 高盛預測美國股市即將下跌，摩根士丹利警告牛市可能接近尾聲。

2月19日，標普500指數創歷史新高，收報6144點。

2025年初至今，標普500指數已累計上漲4%。該指數中表現最好的股票——美超微電腦（SMCI）自年初以來的漲幅近100%，賣空者損失超過20億美元。

【圖源：TradingView；近3個月標普500指數走勢】

巴克萊銀行數據顯示，截至1月底，散戶投資人的股票部位已達到1997年有紀錄以來的96%分位。摩根大通指出，散戶的情緒也達到了歷史最高點。

「最讓我夜不能寐的是散戶對熱門股票的狂熱追捧。這種狂熱通常出現在牛市的末尾，而我們正迅速進入樂觀階段。」摩根士丹利高級投資組合經理Andrew Slimmon表示。

Slimmon預計，2025年市場波動將成為常態。由於許多投資者在高位入市，一旦出現任何不利消息，他們更有可能觸發恐慌按鈕，拋售股票。

Macro Risk Advisors執行長Dean Curnutt也警告稱，股票市場的波動性將持續存在，且股票之間的相關性可能會在沒有重大危機的情況下突然增強，這將對市場構成更大的風險。

「市場上的參與者無所不在，包括散戶交易者、401k資金流入、年初配置資金以及企業等。資金流動需求動態正在迅速變化，我們正接近負面的季節性因素。」高盛集團策略師Scott Rubner指出，美股市場正變得越來越擁擠，逢低買入的動力正在減弱。

 Rubner預測，美國股市即將迎來一波空頭攻擊，步入一段下跌走勢。