博通股價向上輝達向下，AI行業下半場ASIC逆襲GPU市場？

投資慧眼Insights - 從模型訓練到邏輯推理，人工智慧模型不斷迭代，受惠硬體廠商也正在風水輪轉。鑒於對AI專用晶片ASIC需求爆發的前景，買博通、賣輝達的交易興起，博通股價大漲。

繼上週五（12月13日）大漲24.43%且總市值首次突破1兆美元大關後，16日博通股價（AVGO.US）上漲11.21%，至250美元，兩日漲幅高達38.38%。輝達股價（NVDA.US）則三日連跌，兩日跌幅約4%。

【2024博通股價表現，來源：Investing.com】

博通和輝達同屬晶片製造行業，兩者區別在於，博通主要生產依據特定產品要求、在處理某些任務進行特殊設計的專用AI ASIC（專用集成電路）晶片，而輝達主要是標準化、通用型GPU。

這也對應AI模型發展的不同階段，即人工智慧大模型早期的預訓練階段需要利用能夠處理超大規模的、高性能的通用型晶片，而下一階段的邏輯推理，則對AI在各個垂直領域的開發落地提出針對性要求。

在公佈上季財報時，博通樂觀展望，到2027財年，公司ASIC市場規模將達到900億美元，「未來三年AI晶片的相關機遇無比廣闊。」

博通CEO Hock Tan認為，未來五成的AI算力都將是ASIC，甚至超大規模雲端計算廠商CSP內部自用百分百都將是ASIC。

實際上，幾大科技巨頭們也紛紛下場自研ASIC晶片，如谷歌在2015年便發佈的TPU、亞馬遜的Tranium及Inferentia、微軟的Maia、Meta的MTIA和特斯拉的Dojo等。

在AI發展正在進入下半場，以及博通高層的樂觀預期下，投資人也用真金白銀交易這一趨勢：買博通、賣輝達。

日前博通成為繼輝達和台積電後，全球第三家總市值超1兆美元的半導體公司。

市場調研機構Omdia表示，「幾乎所有雲端服務提供商的自研晶片都需要用到博通的ASIC晶片服務。」

摩根大通表示，博通Q4業績強勁，得益於人工智慧半導體領域持續強勁的連續增長抵消了軟體營收的疲軟。即便採取更保守的市場份額假設，博通AI業務未來幾年的收入復合年增長率也將達到40%至50%。

華爾街各大機構紛紛上調博通目標價。高盛將博通股價目標從190美元上調至240美元，看好博通擁有更多的客製化晶片大客戶。

美銀上調博通目標價至250美元，此前為215美元。摩根士丹利維持對博通的「增持」評級，目標價從180美元升至233美元。