投資慧眼Insights - 週三（26日）美股盤後，內存晶片製造龍頭美光科技(MU.US)發佈了2024年第三季財報，其中公司的營收、利潤和每股收益均超市場預期。不過，這份季度成績單似乎並未令投資人滿意，業績公佈後，美光科技股價一度跌超9%，最終收跌7.37%，報131.86美元。
第三季業績全面超預期
美光科技表示，隨著行業供需狀況持續改善，公司推動了價格上漲，提高定價，結合產品組合的強化，導致公司在所有終端市場的獲利能力增強。
財報顯示，美光科技的獲利狀況急劇好轉，公司第三季的總營收為68.1億美元，較去年同期成長81.6%，高於分析師預期的66.7億美元；淨利為3.32億美元，遠超去年同期的淨虧損19億美元。調整後的季度EPS為每股盈餘0.62美元，高於市場預期的0.51美元。
此外，該公司的動態隨機存取記憶體(DRAM)營收季增13%，達到47億美元，基本上符合市場預期。 NAND記憶體營收季增32%，達21億美元，高於市場預期的19億美元。
執行長桑傑·梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)點評稱，「在數據中心領域，快速增長的人工智慧(AI)需求使我們的收入環比增長了50%以上。」
HBM出貨量、PC和智慧型手機市場晶片需求成長有限
美光科技財報中指出，我們在高利潤的人工智慧相關產品類別中也增加了份額，如HBM、高容量DIMM和資料中心SSD。
財報顯示，HBM出貨量在本季開始成長，並且在該季度創造了超過1億美元的HBM3E收入，利潤率高於DRAM和整體公司的利潤率。
不過，有市場投資者擔憂，美光科技的HBM晶片產能短期內難以進一步提振，HBM出貨量增幅有限。同樣令人擔憂的還有其晶片在傳統PC和智慧型手機市場的需求依舊低迷。
財報顯示，公司預計2024年在個人電腦和智慧型手機的晶片銷量將維持中低個位數成長，不過，部分搭載美光LP5X的安卓人工智慧手機相比去年的旗艦機型增加了50%至100%。
財測保守，投資人希望更激進
對於下一個財季的預測，美光科技預測調整後營收介於74億至78億美元區間，基本上符合分析師預期的75.8億美元；預計調整後EPS為每股收益1.08美元加減0.08美元，接近市場預期的1.02美元；預計調整後營運利潤率為33.5%至35.5%，基本符合市場預期的34.5%。
美光科技的猜測基本上符合市場預期，但卻不太能令市場滿意，結合美光科技今年以來的上漲和分析師的樂觀看法，投資者可能希望看到更多的上行空間。
值得一提的是，今年以來，美光科技股價已累計上漲67%，遠遠跑贏標普500指數和那斯達克指數。
展望2025年，美光科技認為，AI PC和AI智慧手機的需求以及數據中心人工智慧的持續增長，將為公司帶來有利的發展機遇。公司對2025財年能夠實現可觀的收入充滿信心，並通過將投資組合轉向利潤率更高的產品，預計公司的盈利能力將顯著提高。
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