AI需求助力電力股！美國最火電力股漲幅超過輝達

投資慧眼Insights - 由於AI資料中心建置運作所帶來的電力需求高企，美國供電股狂飆。

近一年來，美國電力生產商Vistra(VST）股價累計上漲274%，超過輝達204%的漲幅。

此外，美國最大核電商Constellation Energy（CEG）和最大光電發電商NRG Energy（NRG）一年以來的累積漲幅也分別達到152%和182%。

【圖源：TradingView；美國電力股近一年走勢】

電力股如此瘋狂，未來還能上漲嗎？

分析師指出，「AI發電股」的漲勢能否延續，一定程度上取決於電力生產商能與能源密集型公司簽訂多少電力購買合同，以及這些合約的溢價水準。

而根據華爾街測算，Vistra、Constellation在2023-2026年期間的EPS年平均成長率為33%和21%，NRG在2024-2026年間的EPS年平均成長率為7.6%，三者目前的2026年市盈率分別為17倍、26倍和12倍，整體看仍處於相對溫和的水平。

在最新的財報電話會上，Vistra預計到2026年，公司調整後的EBITDA利潤可能超過60億美元，比此前市場機構的預期高出約24%。這意味著，該公司2023-2026年期間的復合年增長率將達到13%，較2020-2023期間3.8%的速度顯著加速。

NRG Energy表示，其德州發電組合的毛利在未來幾年可能達到4.2億美元，比今年稍早的預期值高出27%，並且後者的定價已經包含遠期電價上行風險。

Constellation重申了其基本預期，預計到2028年期間，調整後營收平均每年增長約10%。

綜上所述，發電商的股價未來還有再上漲的空間。