美超微電腦財報後大跌18%！抄底的時候到了？

投資慧眼Insights - AI伺服器面臨價格戰，摩根大通、花旗下調了美超微電腦目標價。

8月6日，由於財報不如預期，美超微電腦（SMCI）股價盤中一度跌超20%，截至收盤跌18.29%，報46.79美元。

儘管如此，2025年初至今，美超微電腦股價仍累計上漲51%，漲幅仍遠超競爭對手戴爾（DELL）的12%。

【圖源：TradingView；2025年美超微與戴爾股價走勢】

財報為何暴雷？

數據顯示，美超微電腦季度營收57.6億美元，年增7.5%。每股收益0.41美元，年減24%。雙雙不如預期。

此外，公司將2026財年營收預期從400億美元下調至330億美元，降幅高達17.5%。

CEO梁見後表示，老舊庫存處理困難，客戶等待最新輝達晶片產品，影響了當前產品需求。此外，公司面臨激烈價格競爭，使得利潤率大幅下降。

分析師怎麼看？

瑞穗證券分析師Vijay Rakesh表示，由於競爭加劇，對美超微電腦成長持謹慎態度。其預估公司2026財年營業收入為310億美元。

Rakesh指出，美超微電腦可以從輝達（NVDA）的Blackwell產品推廣中進一步受益，但其他伺服器製造商如戴爾（DELL）和慧與（HPE）也在爭奪市場份額。

瑞穗證券維持美超微電腦的「持有」評級，將目標價從47美元上調至50美元。

摩根大通分析師Samik Chatterjee也維持對美超微電腦的「持有」評級，不過將目標價從46美元下調至45美元。

Samik Chatterjee擔心其銷售和盈利趨勢：「整個行業的競爭壓力給公司在平衡收入和利潤方面帶來了困難，導致毛利率也表現不佳。」

花旗集團同樣下調了目標價，將美超微電腦的目標價從52美元調整為48美元。