【港股分析】中央定調適度寬鬆 恆指上望21000

文：梧桐研究院分析員岑智勇

內地11月CPI按年升幅回落至0.2%，按月回落0.1個百分點，重返今年6月水平，升幅低過市場預期的0.5%。11月PPI按年跌幅收窄0.4個百分點至2.5%，是3個月以來最好，跌幅小過預期的2.8%；數據反映內地通縮壓力仍在。

周一恆指低開，初段略軟，跌至19706水平反彈，並一度倒升，至10:32升至 19946.61點後回軟，反覆跌至 19750水平靠穩。惟指數在 13:57 一度跌至 19695.51點的全日低位再反彈。

中共中央政治局12月9日召開會議，會議指出，明年要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。又提到要堅持穩中求進，實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。消息帶動恆指在15:21 應聲抽高，反覆上升，並以近全日高位收市，全日波幅 738.22點。

恆指收報 20428.59點，升562.74點或2.83%，成交金額 2065.3億元，主因是在15:21後的成交增多所致。國指及恆科指分別升 3.14%及4.3%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

恆指曾升至 11月13日以來高位，以「大陽燭」收市，收水水平守在 50 SMA (20380) 之上。MACD牛差擴闊，全日上升股份 1199隻，下跌 615隻，整體市況偏好。

國家市場監管總局公布，決定對Nvidia開展立案調查；Nvidia股價下跌逾2.5%。美股三大指數下跌。

夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考 21000 / 21300水平。若未能上破，指數或會調頭回軟。

個股

比亞迪電子 (0285)的主要業務為製造移動智能終端部件及模組，亦向客戶提供移動智能終端設計及組裝服務。

集團早前公布截至2024年9月底止首三季度業績，營業額人民幣1,221.27億元，同比升32.5%；純利30.63億元，同比升0.6%。單看第三季度，純利環比升70%，同比增長1.1%。

有大行指出，低基數應可支持未來兩至三個季度的同比增長加速，公司盈利環比強勁表現反映了近期收購的金屬機殼業務在旺季產生了良好的協同效應。 盈利下跌主要因為Q3海外戶儲業務利潤有所下滑、匯率波動造成匯兌收益減少，抵消了大客戶機殼業務旺季以及汽車業務快速增長帶來的利潤增量。Q4整體展望樂觀，各項業務保持向好態勢，有望實現環比增長。

另方面，近日蘋果擬擴大沙特零售業務，帶動相關概念股向好，集團也有望受惠。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約21.726倍，在同業中處偏低水平，可予留意。

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。