出門問問今起招股：實現獲利的「AIGC第一股」，已獲近億港元基石認購

據IPO早知道消息，Mobvoi Inc.（出門問問有限公司，以下簡稱「出門問問」）今日（4月16日）開啟招股、至19日結束，併計劃將於4月24日正式以「2438」為股票代號在港交所主板掛牌上市。

這意味著，出門問問即將正式成為「AIGC第一股」，或也將為後續國內大模型企業赴港上市奠定一定的基調。

出門問問計劃在本次IPO中發行84,568,000股股份。其中，香港公開發售8,457,000股，國際發售76,111,000股。值得注意的是，中關村國際有限公司和南京經開聚智科創投資合夥企業作為基石投資者參與本次發行，累計認購規模約9,500萬港元。

其中，中關村國際有限公司隸屬於中關村發展集團，經開聚智的唯一普通合夥人及基金管理人為南京新港高投、唯一有限合夥人為南京高新園開發公司、最終受益人為南京經濟技術開發區管理委員會財政局。

某種程度上而言，兩大地方國資的加持意味著其對出門問問合規發展及未來長期價值的認可。在IPO前，出門問的投資者陣容還已涵蓋SIG海納亞洲、Google、紅杉中國、歌爾股份、真格基金、圓美光電等多家財務投資方和策略投資方。

率先獲利、營收最高的專注於AIGC的公司

成立於2012年的出門問問題作為一家以生成式AI和語音互動技術為核心的人工智慧公司，專注於提供AIGC解決方案、AI企業解決方案、智慧型裝置及配件等AI Copilot解決方案。

根據灼識諮詢的報告，出門問問是亞洲為數不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一，同時也是亞洲最早一批起步、營收最高的專注於AIGC技術的AI公司之一。

早在2020年，出門問問就已開發出大模型「UCLAI」和垂直優化技術模組，並於當年推出了首個AIGC配音平台「魔音工坊」，這也是AIGC技術在中國的首個商業應用；2023年，出門問問推出升級版通用大模型“序列猴子”，其具有自然語言處理及生成的能力，使其成為理解文本、生成內容、參與對話、執行邏輯運算的多功能工具，並利用其經過訓練的知識庫為全球內容創作者、企業級客戶及消費者提供資料及見解。

除通用大模型「序列猴子」和AIGC配音平台「魔音工坊」外，出門問問提供的AIGC解決方案還包括一站式數位人製作平台「奇妙元」、企業AI互動式數位員工產生平台「奇妙問」以及「魔音工坊」海外版「DupDub」等。

自2020年以來，出門問問全球擁有超過1000萬名AIGC解決方案用戶，推出AIGC解決方案以來的AIGC付費用戶超86.5萬名，且自解決方案推出以來已產生100多萬筆付款。

事實上，縱觀出門問問成立至今、尤其是過去兩年的發展歷程，即使其創始人李志飛是這一波「大模型浪潮」中最早躬身入局的一位明星創業者，但出門問問沒有單純地追求算力、參數的比拼，而是長期實踐「以產養模、以模適產」的路線，透過AIGC產品的商業化運作，推動「產模結合」的縱深發展，進而實現「技術、產品、商業化」三位一體。

AIGC解決方案營收複合年增長超300%

財務數據方面。 2021年至2023年，出門問問的營收分別為3.98億元、5.00億元和5.07億元。

從收入組成來看，2021年至2023年，出門問問來自AI軟體的收入從0.60億元以140%的複合年增長率增至3.43億元，對應的收入佔比則從2021年15.0%大幅上升至67.7%。

而AI軟體的收入可分為AIGC解決方案收入和AI企業解決方案收入。其中，2021年至2023年，出門問問AIGC解決方案收入分別為682.2萬元、3985.7萬元和1.18億元，複合年增長率超300%。

2021年至2023年，出門問的毛利率分別為37.5%、67.2%及64.3%。值得一提的是，出門問問在2022年就已實現轉虧為盈，2022年及2023年的經調整淨利均為正。換言之，出門問問已成為一家能夠自我獲利的大模型公司。

從長期發展來看，出門問過去數年持續高研發投入，2021年至2023年的研發支出分別為0.92億元、1.19億元和1.55億元。截至2024年4月8日，出門問問的研發團隊由員工總人數的54.8%；截至同日，出門詢問已取得合共681項AI相關智慧財產權，包括593項核准AI相關專利及88項AI軟體版權。

可以預見的是，在即將正式成為「AIGC第一股」後，出門問問或將繼續實踐自己的「產模一體化」商業路徑，基於過去這12年的技術積累、在這一波「大模型浪潮」中獲得更大的市場影響力、帶動績效的更高速成長。

畢竟，根據灼識諮詢的資料，中國AIGC市場的市場規模已從2020年的1億元以100.8%的複合年增長率增至2022年的4億元，並預計將以136.3%的複合年增長率在2027年進一步增至326億元。

出海10年、海外收入比近一半

事實上，從創立之初，出門問問就是一家錕刻著國際化基因的公司——出門問問創辦人李志飛出身美國約翰霍普金斯大學語言與語音處理實驗室（CLSP），是前Google總部科學家、自然語言處理及人工智慧專家。

而在李志飛回國創業、組建團隊時，就吸引了一眾谷歌、微軟背景的工程師，以及來自哈佛、史丹佛、MIT等海外名校背景的畢業生加入，組建了全端式的AI國際化團隊。

在業務層面，2014年出門問問就推出了面向全球消費者的智慧穿戴品牌TicWatch，現已迭代到TicWatch Pro 5的旗艦版本。截至目前，TicWatch系列已銷往英、美、澳、加等100多個國家及地區，智慧設備歷史累計銷售量超240萬台。

除智慧硬體產品外，出門問的AIGC產品從第一天起就佈局全球化——以AI配音工具「DupDub」為例，作為魔音工坊的海外版產品，DupDub擁有130多種逼真的聲音和超15項編輯功能，支援超過37種語言，為影音創作者提供轉錄、字幕對齊和下載工具，面向全球40多個國家和地區提供服務。過去三年，出門問問年均近50%的收入由海外業務貢獻。

在不久前舉行的GTC2024大會上，出門問問與英偉達在3D數位人方面的合作成果對外發布，而英偉達就是出門問問在AIGC領域的深度合作公司。

出門問表示，本次IPO募集所得資金淨額的約8成都將用於繼續打磨大模型的能力、推出更符合市場和用戶需求的產品，並將在商業化和增長方式上持續探索，從而推動AI技術在全球的應用與發展。