抹平「蘿蔔快跑敘事」漲幅！百度股價恐難抵AI和無人駕駛質疑

投資慧眼Insights - 7月上旬，百度旗下無人駕駛出租車蘿蔔快跑（Apollo Robotaxi）引爆自動駕駛概念，百度股價三天暴漲15%。而隨後兩週股價幾乎跌回原點，市場依然彌漫對百度AI和無人駕駛的質疑和擔憂。

截至撰稿（24日），百度港股（9888.HK）報87.75元，接近因蘿蔔快跑炒作大幅上漲前一個交易日7月9日的收盤價86.3元。也就意味著，當前百度股價已基本抹平自動駕駛出租車利好帶來的漲幅。

有報道稱，隨著當前分析師將百度的12個月平均目標價下調至曆史最低點，百度股價可能會延續今年迄今的跌勢。2024年初距今，百度港股累計下跌24%，百度美股（BIDU.US）下跌近22%。

晨星公司分析師Kai Kang表示，「股價並未反應百度Robotaxi的潛力，但說實話，現在也不應該，因為沒有人能真正知道它會有多成功，也不知道未來政府對該技術的政策。」

Kang補充道，「大規模商業化還需要三到五年的時間。」

儘管百度公司預計蘿蔔快跑在武漢地區將在今年年底達到收支平衡、2025年全面進入盈利期，但考慮到未決法規、消費者對此類產品的需求缺乏確定性、安全和技術瓶頸問題、搶奪網約車司機飯碗等挑戰，市場對百度股價的預期依然不算明朗。

彭博分析師Robert Lea上月表示，由於價格戰，百度可能會失去人工智慧領域的市場份額，其盈利可「今年可能會連續出現兩位數的下滑」，人工智慧事業將繼續虧損。

Lea認為，未來幾年，百度Robotaxi不太可能為百度帶來任何可觀的收入或盈利。Lea提到，該技術風險較高，仍處於不成熟階段，發展障礙尚待克服。

此外，蘿蔔快跑的快速鋪設遭受到網約車司機的強烈抵制，失業問題不得不引發關註。有專家表示，自動駕駛創造的就業多數在於後勤人員，數量上看還是難以與龐大的司機群體相抵。

對於本月初的股價大漲，摩根大通認為，百度出現這樣的「無人駕駛出租車行情」為時過早，且從基本面上看並不合理，預計股價漲勢在短期內會減弱。

摩根大通指出，未來幾個季度百度無人駕駛出租車業務將在幾個特定城市實現盈虧平衡，但這對集團財務影響仍然較小，除非此項業務實現更大規模增長，預計最早發生在2025年下半年。

因此，百度要靠蘿蔔快跑挽回疲軟的廣告業務可能還是舉步維艱，這也是本月中下旬以來野村、摩根士丹利、巴克萊銀行等大行紛紛下調百度股票目標價的關鍵原因。