擬折讓11.52%配售募資超10億港元，君實生物股價跌超9%

6月13日，伴隨著一則配股籌資公告的披露，君實生物（01877.HK;688180.SH）股價從高處下挫，截至發稿其H股下滑9.25%，其A股下跌7.12%。

6月13日，君實生物發佈公告稱，於2025年6月12日，公司與獨家配售代理訂立配售協議。

公告顯示，公司將配售4100萬股新H股，配售價每股25.35港元，較昨日(2025年6月12日)收盤價28.65港元折讓11.52%。本次配售預計募資約10.39億港元，所得款項淨額（扣除佣金及開支後）約10.26億港元。

根據計劃，公司擬將配售所得款項淨額的70%用於創新藥研發，包括 PD-1/VEGF 雙特異性抗體(代號JS207)、EGFR/HER3 雙特異性抗體偶聯藥物(代號JS212)、PD-1/IL-2雙功能性抗體融合蛋白(代號JS213)以及其他在研管線的開發；30%用於補充營運資金等一般企業用途。

今年以來，得益於多項BD交易達成，以及基本面的改善，創新藥整體表現突出。其中，君實生物的H股累計漲幅約130%；其A股亦同步衝高，年内累漲超32%。

資料顯示，君實生物是一家創新驅動型生物製藥公司，致力於腫瘤免疫，自身免疫繫統疾病、慢性代謝類疾病、神經繫統疾病、感染類疾病等多個治療領域的藥品研發、生產及銷售。

截至2024年底，君實生物已擁有4款商業化藥品，包括特瑞普利單抗注射液（商品名：拓益®）、阿達木單抗注射液（商品名：君邁康®）、氫溴酸氘瑞米德韋片（商品名：民得維®）和昂戈瑞西單抗注射液（商品名：君適達®）。近30款在研藥物處於臨床階段，超20項在研藥物處在臨床前開發階段。

面對如此龐大的產品管線，君實生物的研發投入堪稱「大手筆」。2021年-2024年，該公司研發費用分别達20.69億元、23.84億元、19.37億元、12.75億元。2025年研發投入較上年擴大，一季度達3.51億元，同比增加26.89%，佔公司營收比例高達70.03%。

隨著研發進程的向後期推進，「燒錢」速度或加快。而截至2025年一季度末，君實生物貨幣現金及交易性金融資產餘額合計30.22億元。

另外，從經營業績看，雖然君實生物有4款產品上市，但其業績仍處於虧損狀態，造血能力有限。

2025年一季度，君實生物實現營收5億元，同比增長31.46%。主要得益於核心產品特瑞普利單抗注射液（拓益®）銷售增長帶動。報告期内，拓益®於國内市場實現銷售收入約4.47億元，同比增長45.72%。

在利潤端，君實生物依舊未擺脫虧損狀態。今年一季度君實生物再度虧損2.35億元，而上年同期虧損2.83億元。

雖然虧損有所收窄，但君實生物要繼續推進公司商業化產品拓展更多核心適應症，後續對資金的需求依然是巨大的。此次配售補充資金後，其管線的推進進展以及未來的商業化前景，將決定君實生物的未來走向。