【IPO前哨】全球市佔率23.6%！這家機器人控制器廠商小而美？

5月27日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下簡稱"仙工智能"）正式向港交所遞交了招股說明書，擬于港交所主板掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。

值得注意的是，仙工智能是依據港交所第18C章程申請上市，其所有機器人控制器、軟件及機器人產品均符合該章程對「特專科技產品」的定義。

在人工智能技術快速發展的時代背景下，這家以智能控制系統為核心技術的機器人企業提出了「讓智能機器人沒有門檻」的發展理念，其的技術優勢和市場定位也隨之浮出水面。

根據招股書披露，仙工智能此次上市募資計劃用途包括：1）推進尖端AGI（通用人工智能）及具身智能技術的研發；2）建設集研發、運營、組裝及測試功能于一體的多功能中心；3）開展機器人產業鏈上下遊的投資並購。

由三屆RoboCup世界冠軍團隊創立

成立于2020年的仙工智能，基于「機器人大腦」—控制系統整合供應鏈資源，為客戶提供機器人開發、獲得、使用的一站式解決方案。

仙工智能通過平台向下遊集成商、終端客戶提供「控制器+軟件+機器人」的一站式解決方案，其中包括機器人控制器、軟件、機器人。

值得一提的是，仙工智能創始人擁有深厚的自動化與機器人技術背景，其在機器人領域有著不俗的成績。

根據官網介紹，公司是由三屆RoboCup(機器人世界杯)世界冠軍團隊創立，招股書則表示，公司創始人兼首席執行官趙越曾兩次作為隊長帶領浙江大學團隊于2013年及2014年獲得RoboCup機器人足球比賽世界冠軍。

據悉，官趙主導研發的全球首款通用智能機器人控制器SRC-5000顯著降低了行業技術門檻，其在2022年連續入選《財富》中國40位40歲以下商界精英榜單。在他的帶領下，仙工智能完成了多輪融資，投資方包括IDG、賽富資本、普洛斯、科沃斯等多家知名機構。

此外，仙工智能的戰略市場負責人丁霞曾在科沃斯機器人(603486.SH)任投資總監以及X-MAN加速器總經理。

雖然2024年營收僅略超3億元人民幣，但憑借23.6%的市佔率，仙工智能已成為全球機器人控制器領域的隱形冠軍。根據灼識咨詢，仙工智能在2023–2024連續兩年的全球機器人控制器銷量排名第一，在2024年的市佔率達23.6%，遠高于排名第二的企業為12.9%的市場份額。

這也意味著，全球機器人控制器行業市場規模較小。

不過，在AI的進步及各行業對自動化需求不斷增長的推動下，全球智能機器人產業正迸發式增長，尤其是工業場景需求更為旺盛。根據灼識咨詢數據，預計2024年至2029年，全球從事獨立控制器銷售的供應商的機器人控制器銷量由3.1萬台增長至23.11萬台，復合年增長率高達49.5%。

作為該行業的絕對頭部企業，仙工智能站在了時代大風口之上，未來能否發展成為機器人控制器領域的「英偉達」，值得市場憧憬。

收入猛增，造血能力欠佳

站上時代風口的仙工智能，其全球化佈局和生態構建成效顯著。

招股書顯示，公司客戶數量從2022年的380家快速增長至2024年超800家，工業應用場景由約1000個擴展至數千個，展現出強勁的市場拓展能力。

隨著業務的快速擴張，仙工智能的收入規模也實現了顯著增長，由2022年的1.84億元(單位人民幣，下同)增長至2024年的3.39億元。

機器人控制器並非仙工智能的主要營收來源，其主要收入來自集成了SRC系列機器人控制器的機器人產品。過去三年，機器人業務收入持續增長，成為公司收入增長的主要驅動力。然而，公司引以為傲的機器人控制器業務在2024年收入卻下降了13.1%，主要原因是該業務經濟實惠款型的銷量增加，拉低了整體收入。

盈利能力方面，陷入虧損旋渦是人工智能科技企業普遍面臨的「通病」，仙工智能也不例外。由于成立時間短，且正大規模投資于研發，並持續加大在銷售及分銷方面的投資，仙工智能近幾年持續產生虧損，2022年至2024年公司年内虧損分别為3226萬元、4770.4萬元及4230.8萬元。

目前，全球智能機器人行業仍處于發展的初級階段。對于機器人控制器廠商來說，雖然市場前景廣闊，猶如星辰大海，但也對企業的技術實力、產品競爭力以及現金流的充裕度提出了嚴峻的考驗。

仙工智能在過去四輪的融資中累計所籌資金不足3億元，而公司研發與市場投入持續加碼，導致其資金壓力日益凸顯。財報顯示，公司2024年末現金及現金等價物僅9200餘萬元，尚不足以覆蓋當年全年研發與行政支出。

總結

仙工智能的技術實力與細分市場地位已獲驗證，但面對49.5%的行業復合增長率，其能否將先發優勢轉化為持續盈利能力仍是關鍵。在AGI與具身智能的賽道上，資本追捧的「星辰大海」與企業生存的「現金流現實」之間，這家年輕的科技公司仍需找到平衡點。