無畏關稅一路狂飆，奈飛何時才見頂？

巴倫周刊儘管 2025 年美股舉步維艱，但奈飛(NFLX.US)脫穎而出，仍然值得給予「買入」評級。

自今年 4 月以來，儘管身處中美貿易緊張局勢中，這家串流媒體巨頭的股價飆升了 25%，超過了標普 500 指數 4%的漲幅。

儘管近期股價持續上揚，但部分市場觀點認為，奈飛仍具備可觀的上行空間，特別是在其獲利持續提升的背景下。

【奈飛股價 1 小時走勢圖， 資料來源：mitrade】

穩健業績支撐市場信心

投資人普遍認為，奈飛在充滿不確定性的市場環境中展現出較強的韌性。疫情期間，優質內容推動平台用戶數量快速成長。

目前，奈飛的訂閱用戶已超過 3 億，市值逼近 5,000 億美元，公司目標在 2030 年前實現市值突破 1 兆美元。

儘管如此，奈飛的估值仍處於較高水平，目前預期本益比為 43 倍，遠高於標普 500 指數的 21 倍。但支持者認為，這項估值溢價反映了奈飛長期成長的潛力。奈飛的獲利能力也顯著提升：其利潤率由 2015 年的 4.5%上升至目前的 27%。

此外，公司透過拓展廣告訂閱、AI 應用及體育直播等新業務，不斷提升業績，廣告版自 2022 年底推出以來已吸引 2,400 萬用戶，收入持續成長。

積極推動業務多角化

除串流媒體主業外，奈飛也積極拓展商業版圖。目前，公司已計劃進軍線下領域，推出以熱門影視 IP 為核心的主題餐廳及沉浸式娛樂體驗場館。分析師預計，今年奈飛的 EBITDA 將實現 26%的年成長，並將在 2027 年進一步上升。