軍工概念瘋漲！中航成飛漲停創新高，機構如何看待板塊前景？

5月12日，港、A兩市迎來大漲，其中港股市場由蘋果概念領漲，舜宇光學科技（02382.HK）、瑞聲科技（02018.HK）、丘鈦科技（01478.HK）等個股表現不俗。

而在A股市場，蘋果板塊的漲幅亦排在市場前列，藍思科技（300433.SZ）、長盈精密（300115.SZ）等概念股迎來普漲。

不過，相較于蘋果概念，A股市場軍工相關概念的走勢更加火爆，中船系、成飛概念、軍工電子的漲幅位居前三，軍工信息化、軍工裝備、國產航母、軍民融合等板塊亦紛紛走強。

個股方面，中航成飛（302132.SZ）、成飛集成（002190.SZ）等多股錄得漲停板，中國船舶（600150.SH）、中兵紅箭（000519.SZ）、中國重工（601989.SH）、中航沈飛（600760.SH）等股也集體大漲。

另外，軍工ETF一度漲逾6%，國防軍工ETF等主題基金也都大漲。

消息面上，受印巴衝突催化，我國軍工產業的口碑效應有望延續，軍工板塊得到大幅提振，且投資情緒變得非常熱烈。

從中長期來看，當前背景下，地緣衝突發生頻率顯著提升。中國系統化的先進武器裝備或成為一些國家優先考慮的選項，中國軍貿出口全球市場份額有望提升。

而人民日報也于周日刊文《加快解放和發展新質戰鬥力》，或進一步加大市場對于軍工的關注度。

值得一提的是，近期亦有多家機構表達了對于軍工股前景的看好。

中航證券稱，商業航天、軍貿為代表的「大軍工」將持續對軍工行業的市場空間和天花板進行數量級的擡升。特别是從近期行情來看，隨著年報、一季報軍工「最後一波利空」出清，行業成交量回升，市場情緒回暖，在「十四五」的最後半年，市場不再過度糾結短期兌現，而願意關注遠端預期。因此，以軍貿、商業航天板塊以及此前低空經濟、深海科技等板塊為代表的大軍工新域新質主題，仍將會不斷深化，反復演繹。同時，伴隨著軍工基本面有望迎來持續回暖，主題活躍+業績提振，將構成未來較長一段時間的二重奏，共同推動軍工整體行情的再次到來。

申銀萬國的分析師指出，印巴爆發激烈衝突，過程中中國軍工外貿產品引發高度關注，其成熟性將會獲得國際高度認可，從而不斷促進中國軍貿產品打開國際市場，中國軍貿開啓新周期，從而提升整個行業市場空間和估值。

中美經貿高層會談在瑞士日内瓦舉行，關稅衝突進入新的不確定階段，但中國軍工完全自主可控的特點將持續凸顯「行業比較優勢」，同時隨著關稅對抗加劇，地緣政治影響變大，中國將更加重視自身綜合實力提升，有望加大軍工行業投入，提高整個行業成長性。

隨著建軍百年目標臨近，軍隊建設將進入衝刺階段，提質增量仍是核心任務，且隨著全年要求完成「十四五」規劃的任務下，行業正迎來全領域快速增長，尤其是消耗類武器相關公司將充分受益，訂單和業績會持續兌現，夯實行業上行交界處。

建議加大軍工關注度，關注彈性/主題品種。1）精確制導武器預計在2025 年將開始初次增長階段，預計彈性較大；2）水下0-1 開始，關注產能落地情況；3）AI/機器人正加速叠代，為新質戰力核心。4）傳統飛機產業鏈具有長期投資價值。

華福證券也發佈文章稱，再次強調軍工具備超強内貿屬性，且國際形勢對我國軍工強實力的驗證或為軍貿奠定長期邏輯基礎，25-27年在【十四五任務衝刺】＋【建軍百年目標】+【自主可控國產替代】+【軍貿快速發展】等多重催化下内需外需均增長幅度巨大，因此，發展軍工或為未來重中之重，強烈推薦【内貿】+【外貿】+【自主可控】三主線。

總的來看，機構認為當下的軍工板塊具備較高配置價值比，長期前景也有值得期待的地方。