【IPO追蹤】1.79萬億！蜜雪冰城刷新港股凍資紀錄

國内現制茶飲巨無霸蜜雪冰城（02097.HK）不但坐上了行業寶座，在資本市場也迎來投資者的狂熱追捧。

蜜雪冰城的港股公開招股即將收官，短短5天的招股期，市場反應異常火爆，投資者熱情高漲，申購場面堪比「搶購潮」。

富途牛牛數據顯示，截至目前，蜜雪冰城融資申購倍數已達到5181.89倍，位列歷史上融資認購倍數榜單前列。在此之前，毛記葵湧(01716.HK)認購倍數為6289倍，為港股IPO認購王。

融資申購額方面，蜜雪冰城以1.79萬億港元的驚人申購額，輕松超越快手（01024.HK）1.26萬億港元的紀錄，成為港股IPO的新晉「凍資王」。

其中，富途證券認購額最高，達1.07萬億港元，輝力證券和信誠證券認購額分别為3060億港元及1600億港元。

蜜雪冰城招股認購情況大大超出市場預期，在正式招股之前，市場對蜜雪冰城的預期並不算高。況且，此前茶百道（02555.HK）和古茗（01364.HK）的申購熱度一般，茶百道當時公開發售的認購倍數僅有0.5倍，古茗則為194.87倍。

而在公開招股之前，蜜雪冰城已獲得多家知名基石投資者抛出的「橄榄枝」。英卓投資管理、紅杉資本、博裕資本、高瓴集團及美團持股的Long-Z Fund I,LP等基石投資者與蜜雪冰城訂立了基石投資協議，基石投資者共認購2億美元（約15.58億港元）。

這一現象，從多個層面反映了蜜雪冰城在現制茶飲市場中的地位以及投資者對其未來發展的高度認可，投資者對其低價策略、快速擴張和供應鏈優勢充滿信心。

蜜雪冰城此次港股招股日期為2025年2月21日（星期五）至2月26日（星期三），預計將於3月3日開始在港交所主板交易。公司此次每股發售價202.50港元，每手買賣單位為100股股份。若按每股發售股份202.50港元計算，蜜雪冰城預計將收取全球發售所得款項淨額約為32.91億港元。

蜜雪冰城是國内知名的現制飲品企業，面向大眾消費者提供現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。

蜜雪冰城以低價策略在龐大的下沉市場中奠定了其王者地位，其產品平均單價僅約為6元，堪稱行業内的「價格殺手」。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式構建的門店網絡已超過4.5萬家，覆蓋中國及海外11個國家。根據截至2024年9月30日的門店數量統計，蜜雪冰城不僅是中國最大的現制飲品企業，也是全球最大的現制飲品企業。

近些年瘋狂在海内外市場攻城略地，推動蜜雪冰城經營業績快速增長。

2021年-2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城實現營收分别為103.51億元、135.76億元、203.02億及186.6億元。同期，期内利潤分别為19.12億元、20.13億元、31.87億元及34.91億元。

無論是營收規模還是利潤規模，蜜雪冰城在行業内均遙遙領先於其他品牌。

然而，業内人士也提醒，儘管蜜雪冰城在現制茶飲市場中佔據重要地位，但其快速擴張的背後也隱藏著一些潛在風險，值得警惕。

例如，行業同質化競爭加劇，蜜雪冰城需要不斷創新以保持差異化優勢，否則可能面臨消費者流失的風險。

另外，蜜雪冰城的主要市場集中在二、三線城市及下沉市場，但隨著其他品牌（如古茗、書亦燒仙草）的進入，這些市場的競爭日益激烈。在一些區域，蜜雪冰城的門店密度已經較高，在競爭下這些門店可能面臨增長乏力的問題。