富時羅素指數調倉：AI硬件龍頭入局，傳統週期龍頭退場？

9月2日，富時羅素公布了富時中國指數系列2026年第三季度審核結果。其中，市場關注度最高的富時中國A50指數迎來重大調整：中微公司（688012.SH）、生益科技（600183.SH）獲調入，牧原股份（02714.HK）、萬華化學（600309.SH）遭剔除。變更將於9月18日收盤後正式生效。

本次備選股名單包括寧波銀行（002142.SZ）、平安銀行（000001.SZ）、宏橋控股（002379.SZ）、深南電路（002916.SZ）、萬華化學（600309.SH）。

富時羅素表示，備選名單即刻生效，直到下季度成分股審核前，如果有一個或多個成分股被刪除，即選用備選股。上述變更將於2026年9月18日星期五收盤後（即2026年9月21日星期一）生效。

9月3日，中微公司（688012.SH）、生益科技（600183.SH）兩隻個股高開低走，科技股整體情緒低迷，資金呈現淨流出。截至發稿，萬華化學（600309.SH）漲2.89%。

整體來看，有分析指出，此次調入的兩隻標的，均為年內A股市場的科技大牛股。截至目前，中微公司年內累計漲幅超80%，公司為半導體刻蝕設備絕對龍頭，在國產替代縱深推進、國產算力加速擴容的背景下，中微公司作為產業鏈最上游的核心設備供應商，戰略地位日益凸顯。

而生益科技年內漲幅約100%，公司是全球電子電路基材核心供應商，主營覆銅板、粘結片及印製電路板。受益自AI服務器對高頻高速覆銅板的強勁需求，公司業績爆發，股價也一路走高。

兩隻個股的調入，本質上是富時A50指數對AI硬件產業鏈景氣度與市場地位的確認。

與此同時，被剔除的兩隻個股，均帶有濃重的強週期色彩。作為生豬養殖龍頭，牧原股份正處於豬周期底部。2026年上半年，公司錄得大幅虧損。在周期底部業績大幅承壓的背景下，其市值權重與行業代表性在指數編制維度上相對減弱。

萬華化學作為全球MDI產能第一的化工龍頭，今年股價維持震盪整理態勢，但在當前市場風格切換的背景下，其周期風格的標籤與指數調倉方向存在偏差。

此外，本次富時中國50指數（XIN0）本次納入華虹宏力（01347.HK）、瀾起科技（06809.HK），剔除快手-W（01024.HK）、順豐控股（06936.HK）。富時中國50指數（XIN0）調整涉及標的均為港股。

其中，華虹宏力作為全球特色工藝晶圓代工的稀缺標的，其納入順應了指數系列向半導體、AI算力等「硬核資產」傾斜的大趨勢，且公司去年來營收高增長，具備業績支撐。9月3日截至發稿，公司H股上漲1.16%。

另外，本次富時中國A150指數納入盛美上海（688082.SH）、國際復材（301526.SZ）、鼎泰高科（01377.HK）、鬆發股份（603268.SH）等12隻股票，剔除影石創新（688775.SH）、中國東航（600115.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、分眾傳媒（002027.SZ）等12隻股票。

9月3日，港股鼎泰高科高開震盪，截至發稿漲1.75%。公司作為全球鑽針市占率領先的精密製造企業，深度受益AI服務器PCB擴產浪潮，2026年上半年公司實現營業收入人民幣19.43億元，同比增長114.85%；歸屬於母公司股東淨利潤6.79億元，同比大增325.12%，業績的靚麗進一步佐證其賽道的景氣度。

結語--

富時羅素指數是全球眾多指數型基金的跟蹤基準。一旦某隻股票被納入指數，這些以複製指數為目標的基金須在生效日附近強制買入該股票，帶來大量穩定的被動資金流入。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選正處於籌備階段，候選報名通道同步開放。華虹宏力、鼎泰高科等等，這類硬科技與高端製造龍頭，較為契合評選對技術壁壘、經營質量與行業代表性的評估導向，能否獲得評委會青睞入圍候選榜單，後續值得市場觀察。