投資慧眼Insights - 隨著市場對聯準會9月升息預期上升，歐元/美元下挫。
受到中東衝突持續導致能源價格飆升的推動，歐元區8月消費者物價指數（CPI）年增3.3%，創2023年9月以來新高。
目前市場已基本完全定價歐洲央行9月10日升息25個基點，將存款利率升至2.50%。
【圖源：Tradingeconomics；近三年歐元區存款機制利率】
歐央行會否進一步升息？
部分官員（如執委Schnabel）近期認為，若能源衝擊持續，政策利率可能需要升破2.5%。但另一部分官員（如執委Cipollone）則呼籲保持謹慎，理由是戰爭引發的二輪通膨效應尚未充分顯現。
歐洲央行管委Makhlouf表示，目前尚不明確在下週升息之後是否還需要進一步升息 。
歐元/美元未來走勢如何？
德國商業銀行認為，對歐元而言，歐洲央行政策立場的轉變為其註入了多年未見的重要正面訊號。
長期以來，歐洲央行因政策回應滯後、缺乏主動干預意願而飽受市場詬病。而如今歐洲央行展現出主動防範通膨二次反彈的決絕姿態，不僅重塑了自身的政策可信度，也正在為歐元資產重新建構堅實的利差與風險溢價支撐。
荷蘭國際銀行則指出，鑑於歐央行9月升息的高確定性已被市場充分吸收，歐元/美元（EUR/USD）後續走勢更取決於美元端的邊際動向。
隨著市場對聯準會9月升息預期的持續鞏固，1.1600關卡的防禦韌性不容樂觀，歐元/美元在9月上半月向下重測1.1500關鍵位的風險正在上升。
此外，中東局勢重新升級及與俄羅斯相關的地緣消息持續壓制歐元看漲前景，歐洲天然氣價格觸及3年高位，令歐元貿易條件承壓。
在此逆風下，近期歐元區經濟數據超預期帶來的邊際利好，恐怕很快將失去支撐動能。
【圖源：TradingView；2026年歐元兌美元（EUR/USD）走勢】
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