黃金在滑落的債券收益率和疲軟美元抵消美聯儲加息押注之際，延續漲勢至4,400美元上方

• 在美元疲軟之際，黃金連續第二天吸引部分跟進買盤。
• 週三疲軟的美國 ADP 報告以及美國債券收益率回落打壓美元。
• 美聯儲加息押注和地緣政治緊張局勢可能限制美元跌幅，並抑制黃金/美元貨幣對。

黃金（XAU/USD）週四在前一交易日自 4282 美元區域，或近四週低點，良好反彈的基礎上繼續走高，並連續第二天獲得一些積極的後續動能。由於美國債券收益率回落削弱了美元（USD），這一動能在亞洲時段推動該商品進一步突破 4400 美元關口。儘管如此，美國聯邦儲備委員會（Fed）加息預期升溫，以及能源價格走高引發的通脹風險，可能會對美國債券收益率形成支撐。除此之外，地緣政治不確定性也可能支撐避險美元，因此在為貴金屬進一步上漲佈局之前，仍需保持謹慎。

根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員目前押注美國央行在 9 月 15-16 日即將舉行的政策會議上加息的概率約為 62%。上週五美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）的鷹派言論提振了這一預期。此外，市場擔憂能源價格上漲將重新點燃通脹壓力，這也支持美聯儲收緊政策的理由，可能限制美元的修正性回落，並抑制這種不生息的金屬。事實上，原油價格在週三觸及 7 月 24 日以來的最高水平附近交易，因為美國對伊朗目標發動新的打擊後，美國與伊朗之間的緊張局勢升級，而德黑蘭則在海灣地區發動了無人機和導彈報復性襲擊。

此外，美國總統唐納德-特朗普週三表示，他已準備好對伊朗發動另一輪襲擊。再加上霍爾木茲海峽周邊持續衝突，地緣政治風險溢價仍在發揮作用，這應會繼續支撐油價和美元。因此，在確認金價短期內已經見底並建立新的看漲頭寸之前，等待強勁的跟進買盤將更為穩妥。交易員也可能選擇等待週五公佈的關鍵美國非農就業報告（NFP），該報告將為美聯儲未來政策路徑提供更多線索，並有助於判斷黃金/美元貨幣對下一階段的走勢方向。

黃金/美元 4小時圖

技術分析

隔夜收盤價突破了近期回調下跌的23.6%斐波那契回撤位，該回調始於8月創下的三個多月高點，隨後反彈進一步支持了後市繼續上漲的觀點。話雖如此，38.2%回撤位4,438美元是首個阻力位，這強化了在更廣泛下行階段中的修正性反彈這一觀點。此外，移動平均收斂背離指標（MACD）轉為正值，相對強弱指數（RSI）徘徊在49附近，暗示動能正在企穩，但尚未轉為看漲。

不過，若突破38.2%斐波那契水平，應該會為進一步上探100週期簡單移動平均線4,480美元、50.0%回撤位4,487美元、61.8%水平4,535美元，以及隨後4,604美元和4,692美元鋪平道路。下行方面，初步支撐位於23.6%回撤位4,378美元，而若進一步回落，則將暴露斐波那契推導出的結構性底部附近4,282美元。

（本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）