一週前瞻：8月非農數據來襲，博通，戴爾，Palo Alto財報輪番公布

TradingKey - 接下來一週（8 月 31 日至 9 月 4 日），市場關注焦點將逐步轉向 8 月非農就業報告。作為 9 月 FOMC 會議前最後一份月度就業報告，非農數據將成為判斷美國就業市場狀況及聯準會 9 月政策路徑的重要依據。

此外，7 月 JOLTS 職位空缺數、8 月 ADP 民營企業就業報告也將陸續公布，為觀察就業與經濟活動提供更多線索。

企業財報方面，博通（AVGO）、戴爾（DELL）、Snowflake（SNOW）、Palo Alto Networks（PANW）等公司也將公布業績，AI 基礎設施支出、網路安全與企業軟體需求將繼續接受檢驗。

重磅事件預覽

8 月非農就業報告

週五（9 月 4 日）上午，美國勞工統計局將發布 8 月非農就業報告，這是 9 月 15 日至 16 日 FOMC 會議前最後一份月度就業數據，對聯準會判斷就業市場走向至關重要。

回顧 7 月，美國非農就業人數意外減少 2.3 萬人，明顯低於市場預期；5 月和 6 月就業數據合計下修 10.3 萬人；失業率雖從 4.2% 降至 4.1%，但勞動參與率同步降至 61.4%，平均時薪年增 3.2%，顯示就業市場出現降溫跡象。

此次 8 月數據將幫助市場判斷 7 月疲軟究竟更多受到地方政府教育就業的季節性變化，以及世界盃結束後休閒和飯店業就業回落等短期因素影響，還是就業市場正在出現更廣泛的趨勢性降溫。

如果 8 月就業明顯回暖，可能降低市場對就業市場持續惡化的擔憂；如果就業繼續走弱，則可能進一步強化市場對未來降息的預期。但最終政策判斷仍需結合通膨水準及聯準會官員表態綜合評估。

Palo Alto Networks 財報：網路安全需求接受檢驗

週二（9 月 1 日）盤後，Palo Alto Networks 將公布 2026 財年第四季度及全年業績。市場將重點關注公司下一代安全平台業務、網路安全需求以及 AI 安全產品的商業化進展。

作為網路安全產業的重要企業，Palo Alto Networks 的訂單和業績表現，也將為企業網路安全支出提供一定參考。如果公司維持較強增長和財測，可能強化市場對企業網路安全支出的信心。

戴爾財報：AI 伺服器需求的重要觀察窗口

週二（9 月 1 日），戴爾將公布 2027 財年第二季度業績。AI 伺服器是戴爾當前的重要增長業務之一，因此市場將重點關注 AI 伺服器訂單、積壓訂單以及資料中心相關需求。

隨著大型雲端廠商持續增加 AI 基礎設施投入，戴爾的業績能夠從伺服器廠商角度提供企業 AI 資本支出的最新線索。

博通財報：AI 客製化晶片的又一場大考

週三（9 月 2 日）盤後，博通將公布 2026 財年第三季度業績。

博通的 AI 半導體業務已成為公司增長的重要引擎。2026 財年第二季度，博通 AI 半導體營收達到 108 億美元，約佔公司當季總營收的 49%。

公司先前預估，第三財季 AI 半導體營收將達到 160 億美元。

因此，市場將重點關注：AI 半導體營收能否達到或超過 160 億美元財測；客製化 AI 加速器需求是否繼續增長；網路連接晶片需求變化；VMware 業務整合及訂閱模式進展。

此外，Google（GOOGL）與 Marvell（MRVL）近期達成的客製化晶片合作是否對博通在 Google TPU 專案中的長期地位構成影響，也將成為財報電話會議上分析師追問的焦點。

一週核心日程

週一（8月31日）

關鍵字：8月達拉斯聯準銀行製造業指數

當日美國經濟數據相對清淡，達拉斯聯準銀行將公布 8 月德州製造業展望調查，市場可藉此觀察德州製造業活動、訂單和就業等變化。

財報方面，當日暫無值得重點關注的公司財報公布。

週二（9月1日）

關鍵字：7月 JOLTS 職位空缺數、Palo Alto Networks 財報、戴爾財報

經濟數據方面，美國將公布 7 月 JOLTS 職位空缺數據以及 8 月 ISM 製造業 PMI。JOLTS 將幫助市場判斷勞動力需求是否進一步降溫；ISM 指數則將反映美國製造業活動變化。

財報方面，美敦力（MDT）與蔚來（NIO）將於盤前發布財報。市場關注美敦力心臟脈衝場消融產品的成長勢頭，以此檢驗其業務調整的成果；蔚來方面，則聚焦其交付量及毛利率表現。

Palo Alto Networks、戴爾、GitLab（GTLB）和 MongoDB（MDB）均於盤後公布業績，網路安全、AI 伺服器和企業級軟體將成為市場關注重點。

週三（9月2日）

關鍵字：8月 ADP 私人部門就業報告、博通財報、Snowflake 財報、HPE 財報

經濟數據方面，美國將公布 8 月 ADP 私人部門就業報告，為非農數據提供前瞻訊號。

財報方面，博通盤後財報將成為當天最大看點。Snowflake、慧與科技（HPE）與 NetApp（NTAP）也將公布業績，市場將關注 Snowflake 的 AI 數據雲端平台營收、HPE 的 AI 伺服器訂單及 NetApp 的雲端儲存業務增速，以判斷企業基礎設施支出的實際節奏。

週四（9月3日）

關鍵字：8月 ISM 服務業 PMI、Lululemon 財報、Zscaler 財報

經濟數據方面，美國將公布 8 月 ISM 服務業 PMI，同時還將公布第二季生產力及單位勞動力成本修正數據。這些數據將從服務業活動以及勞動力成本等多個角度，為週五非農和 9 月 FOMC 提供更多參考。

財報方面，盤前 Lululemon（LULU）將公布業績，其營收增速和同店銷售數據將為消費類股提供參照；盤後 Zscaler（ZS）、Samsara（IOT）和 Guidewire（GWRE）等公司也將發布財報，網路安全、物聯網和企業軟體需求將成為當天企業層面的主要觀察方向。

週五（9月4日）

關鍵字：8月非農就業報告

當天最核心的事件是美國勞工統計局發布的 8 月非農就業報告，涵蓋新增就業人數、失業率、勞動參與率和平均時薪等關鍵數據。

這將是 9 月 FOMC 會議前最後一份月度就業報告，其結果可能明顯影響市場對聯準會 9 月及年內政策路徑的判斷。

如果就業明顯改善，市場可能降低對降息的押注；如果就業繼續惡化，則可能強化政策轉向寬鬆的預期。不過，最終政策定價仍需要結合通膨數據和聯準會官員表態綜合判斷。