韓元：韓國央行收緊政策支撐韓元兌美元 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Charlie Lay 報告稱，韓國央行（BoK）連續第二次加息 25 個基點至 3.0%，並維持緊縮偏向，在韓元自 6 月以來大幅升值後為其提供支撐。該行預計短期內將暫停加息，但若增長和核心通脹保持強勁，仍有可能再加息至 3.25%，美元/韓元可能在 1,360–1,400 區間內盤整。

韓元強勢在上漲後料將盤整

"展望未來，韓國央行維持緊縮偏向，儘管在自 7 月以來累計收緊 50 個基點之後，後續加息步伐可能放緩。"

"結果顯示，在 21 個點陣圖中，10 個點位於 3.25%，6 個位於 3.50%，5 個位於 3.00%，行長 Shin 指出，中位數意味著未來六個月內還將額外加息 25 個基點。"

"因此，我們預計韓國央行將在下次會議上暫停，以評估連續加息的影響，同時如果增長和潛在通脹保持強勁，此後仍有空間將基準利率上調至 3.25%。"

"對於韓元而言，這一決定以及持續的緊縮偏向具有支撐作用，儘管在該貨幣近期大幅升值之後，貨幣政策不太可能成為主要驅動因素。美元/韓元在決議後從 1,385 跌至約 1,378，而 6 月時則高於 1,560。"

"龐大的外部順差、金融帳戶資金流出減少以及韓國央行的鷹派立場都對韓元有利。不過，考慮到近期走勢幅度之大，自 6 月底以來韓元兌美元已升值 12%，後續升值可能會更加漸進。我們預計美元/韓元短期內將在 1,360-1,400 之間盤整。"

"Shin 行長指出，儘管近期大幅反彈，韓元相對於歷史水平仍然偏弱，且仍有進一步升值的空間，預防性收緊政策有助於支持匯率穩定。韓國央行預計，在半導體出口異常強勁的推動下，韓國經常帳順差將在 2026 年達到創紀錄的 4,500 億美元。"

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