晶片需求供不應求，艾司摩爾Q1業績超預期，上調全年指引盡顯增長底氣

TradingKey - 全球光刻機龍頭艾司摩爾（ASML）於 4 月 15 日披露 2026 年第一季業績，核心指標全線優於市場預期，並調升全年銷售指引，但第二季展望略遜於市場共識。

第一季核心業績超預期

艾司摩爾三項核心經營指標均超出市場預期，且落在公司先前指引區間上限，實現淨銷售額 87.7 億歐元，高於市場預期的 86.9 億歐元；淨利 27.6 億歐元，超出預期的 25.6 億歐元；毛利率達 53%，優於市場預期的 52.2%。

不過，公司第一季現金及其他資產為 83.8 億歐元，明顯低於分析師預期的 129.3 億歐元，這一數據引發市場對其現金流狀況的關注。

從業務結構來看，第一季淨系統銷售額為 63 億歐元，安裝基礎管理（含服務與現場升級）銷售額約 25 億歐元，後者佔總營收的比例接近 28.5%，彰顯出艾司摩爾龐大裝機基礎所帶來的穩定經常性收入特徵。

季度內公司共交付曝光機系統 79 台，雖低於 2025 年第四季的 102 台，但與前三季平均水準基本持平。

產品層面，艾司摩爾最新發布 NXE:3800E PEP1-E 機型，將晶圓吞吐量從每小時 220 片提升至 230 片，同時維持相近的疊對精度表現，進一步提升了客戶的單位產能經濟性。

艾司摩爾在財報中更新了業績指引，全年指引方面，公司將 2026 年淨銷售額區間上調至 360 億至 400 億歐元，高於先前的 340 億至 390 億歐元區間，全年毛利率預期維持在 51% 至 53% 之間。

同時預計第二季淨銷售額為 84 億至 90 億歐元，中值約為 87 億歐元，低於彭博共識預期的 90.7 億歐元；毛利率預期區間為 51% 至 52%，略低於第一季實際水準。

AI驅動訂單強勁增長

艾司摩爾的業績增長主要受益於AI基礎設施投資熱潮的持續拉動。目前微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）（GOOG）等科技巨頭及OpenAI等AI新創企業計劃在AI基礎設施上投入數兆美元，這一趨勢沿供應鏈向上傳導，直接帶動晶片代工廠和記憶體晶片廠商加大資本支出。

台積電（TSM）今年1月宣布年度資本支出最高達560億美元；SK海力士則與艾司摩爾簽署協議，計劃在2027年前採購約80億美元的先進設備。

作為全球唯一能生產尖端半導體所需關鍵設備的廠商，艾司摩爾被業界視為晶片需求走勢的「風向球」。

其核心客戶台積電上週披露創紀錄的第一季營收，恰好印證了AI晶片需求的強勁韌性。同時，記憶體晶片短缺導致的價格持續上漲，正推動三星、SK海力士等廠商加速擴產，進一步加大了對艾司摩爾設備的需求。

艾司摩爾執行長Christophe Fouquet在一份財報聲明中表示：「晶片需求正在超過供應。為此，在與客戶簽訂的長期協議支持下，我們的客戶正在加速其在2026年及以後的產能擴張計劃。」他表示，在過去幾個月中，客戶提高了他們對本公司產品的短期和中期需求預期。「艾司摩爾的接單量持續保持強勁。」他說道。

與此同時，艾司摩爾在財報中警告稱，出口管制的不確定性已納入其2026年預測中。

近期美國兩黨議員提出的《MATCH法案》草案，進一步限制向中國大陸出口包括浸潤式DUV曝光機在內的晶片製造設備，甚至可能阻止設備維護服務。中國大陸曾在2025年貢獻艾司摩爾全球銷售額的33%，公司此前預計2026年這一比例將降至20%，而第一季實際佔比已低至19%，若相關管制最終落地，可能對公司業績造成進一步衝擊。