2026 年最值得關注的白銀股

TradingKey - 白銀具有獨特的雙重屬性，這體現在現代世界對其作為製造業資源的使用，以及因其優於所有其他現存金屬的導電和導熱性能，而在科技領域的應用。全球約 60% 的白銀需求來自製造業和工業公司。

白銀的特性對投資者同樣具有吸引力，原因與吸引他們投資黃金的理由相同——作為財富的避險港灣、對沖通貨膨脹的工具，以及應對市場下跌的對沖手段。

對於希望參與白銀投資但不願持有實體白銀（包括銀幣、銀條等）或儲存資產的投資者來說，有幾種管道可供選擇。這包括投資於主營業務為白銀開採、精煉或分銷的公司，以及投資於追蹤白銀市場相關公司所組成指數的共同基金與指數股票型基金 (ETFs)。

2026年投資級白銀股

許多採礦公司都開採白銀，但這並非其許多業務的核心。對於許多全球大型金屬生產商而言，其主要重點一直放在開採工業金屬（如銅、鐵和鋁），並將白銀視為其業務中次要的副產品。

對於貴金屬投資者而言，黃金一直被視為獲利更高的投資選擇。因此，由於大量貴金屬採礦公司專注於黃金，且極少有採礦公司專門從事白銀開採，因此許多專業的純白銀採礦公司非常罕見。事實上，即使是那些專注於白銀的公司，其年度總營收中通常也只有一小部分來自白銀。

由於所有這些限制，可供投資的上市白銀採礦公司數量有限。然而，到 2026 年，市場上仍有一些上市白銀採礦公司：First Majestic Silver (AG)、Pan American Silver (PAAS)、Wheaton Precious Metals (WPM) 以及 iShares Silver Trust (SLV)。

First Majestic Silver：純銀領域的領導者

First Majestic Silver Corp. 是一家白銀開採公司，為白銀採礦產業生產白銀。事實上，First Majestic 的總營收中約有 57% 來自白銀銷售。這使其成為白銀採礦產業中最大的生產商之一。

First Majestic 的總部位於加拿大，但主要在墨西哥開展業務，因為墨西哥是全球最大的白銀生產國。截至目前，First Majestic 擁有三座營運中的礦場；此外，在墨西哥還有數座正在開發中的探勘白銀礦場。

First Majestic 擁有墨西哥銀鉛鋅合資項目 Los Gatos Project 的 70% 權益，並持有位於內華達州產金礦場 Jerritt Canyon 的大量權益。

First Majestic 成立了名為 First Mint 的自有鑄幣部門，專為零售消費者製造銀條、銀錠、銀幣、紀念章以及所有其他形式的白銀產品。

First Majestic Silver 提高利潤的主要策略是透過增加白銀產量和降低營運支出，相較於單純依賴需求推升銀價，這應能更快速地實現獲利。

專注於單一商品（如白銀）的公司，其風險特徵可能與其他礦業公司相似，皆須面對重大營運風險、非預期的成本增加，以及管理系統缺乏控制等挑戰。此外，以商品為經營核心的公司也面臨其他商品價格波動以及經濟或市場狀況變化的風險，這些因素都可能對其表現產生負面影響。

First Majestic Silver 相信隨著時間推移，公司有機會跑贏大盤，並將繼續每年投入數百萬美元尋找和開發新的白銀礦場。此外，First Majestic 已在收購其他公司方面進行了重大投資，包括在 2025 年第一季以 9.7 億美元收購 Gatos Silver。

泛美白銀：全球生產龍頭

Pan American Silver 是全球領先的白銀開採公司，透過多次收購已成為全球規模最大的業者。

Pan American Silver 宣佈於 2025 年 3 月完成對 MAG Silver 價值 21 億美元的收購，為其龐大的白銀開採資產組合增添了高品位 Juanipio 銀礦的重要所有權權益。

如今，Pan American Silver 在北美和南美經營著 10 座投產中的銀礦與金礦，並透過 La Colorada Skarn、Escobal 和 Navidad 等開發項目，在白銀領域擁有多個潛在增長來源。總體而言，這些資產蘊藏豐富儲量：4.52 億盎司白銀與 630 萬盎司黃金。

從財務角度來看，受惠於營運所產生的龐大現金流，Pan American Silver 擁有非常強勁的資產負債表與極佳的財務靈活性。

該公司產生大量自由現金流，可用於資助增長項目，同時透過發放股息與股票回購向股東提供資本回報。對於希望透過具備規模、儲量與財務靈活性的公司參與白銀市場的投資者而言，Pan American Silver 強大的資產負債表實力，加上白銀的長期上行潛力，將構成強而有力的投資理由。

Wheaton Precious Metals：透過產量分成模式獲取低風險白銀投資敞口

作為一家串流融資公司而非礦場營運商，Wheaton Precious Metals 對白銀投資採取了不同的方式。

Wheaton 向 Pan American Silver 和 First Majestic 等礦商提供預付現金以開發其礦場，並換取按固定價格獲取總產量中約定比例的權利。

Wheaton 的商業模式旨在實現成為全球最佳貴金屬投資標的的長期目標。Wheaton 目前擁有 23 個營運中礦場及 25 個開發項目的投資組合。

Wheaton 的營收來自多種金屬，包括黃金（59%）、白銀（39%），以及少量的鈷或鈀金（1%）。

Wheaton 預計 2025 年產量將從 600,000 盎司增加到 670,000 黃金等量盎司（GEO）。隨著新項目的加入，Wheaton 預計 2030 年至 2034 年的平均產量將達到約 950,000 黃金等量盎司。

Wheaton 簽署的現有合約可讓其在 2029 年前以每盎司 5.75 美元的價格購買白銀，每當市場價格高於此水平時，Wheaton 就能賺取額外利潤。

Wheaton 的串流業務產生大量現金，這些現金將被重新投資於建立新的串流合約並派發股息。Wheaton 的股息政策是將其現金流量的 25% 分配給股東，這是業內最高的派息比例。

此外，投資 Wheaton 的風險低於投資礦業公司，因為 Wheaton 並不擁有或經營任何礦場，因此不必處理傳統礦場營運中的許多風險及潛在的成本超支問題。因此，投資者在不必承擔與投資礦業公司相同風險的情況下，仍能從白銀價格上漲及產業的成長潛力中獲利。

iShares 安碩白銀信託：輕鬆獲取實體白銀價格

iShares 白銀信託直接專注於現貨白銀。受託人的目標是透過購買存放在倫敦和紐約銀行金庫中的實體銀錠，來複製白銀價格。

由於這種追蹤方式，白銀價格通常與該信託的價格走勢緊密貼合。長期而言，該信託的價格變動與白銀現貨非常相似。

投資者可以以 0.50% 的年度費用率投資 SLV，這對 ETF 而言是相對合理的成本。對於那些希望投資白銀，但不想持有與儲存實體白銀，或承擔投資白銀股相關營運風險的投資者來說，該信託是獲得白銀曝險的便捷管道。

2026年應否投資白銀股？

許多投資者發現持有白銀具有許多優勢。

從歷史上看，投資者將白銀視為對抗通貨膨脹的避險工具，這使其在經濟不確定時期成為具有吸引力的投資選擇。

此外，投資者對白銀感興趣的原因之一，在於白銀在製造業中的應用日益廣泛，特別是太陽能電池板和電動車的使用量不斷增加。

一些投資者透過投資各種金融工具來購買白銀。與持有實體銀條相比，這為投資者提供了更便捷的白銀購買管道。

雖然投資白銀提供多項益處，但投資者應記住，在投資白銀時也可能面臨相關風險。

除了因經濟變化、通貨膨脹和潛在全球衝突可能導致的白銀商品市場波動外，另一個影響白銀價格的因素是數位貨幣的普及，以及它們如何影響那些在投資領域尋求新可能性（如白銀）的潛在投資者的購買決策。

許多涉及白銀開採的公司可能會面臨突發的營運困難，以及生產或其他營運費用的增加，這可能會對其公司股價相對於白銀價格的表現產生負面影響。

因此，在決定是否將白銀開採股納入投資組合時，正確評估其優缺點至關重要。

隨著來自個人和企業等多個管道的白銀投資不斷增加，白銀持續為全球經濟做出貢獻。根據您的個人投資屬性，投資白銀開採股、版稅或流轉權公司，或是專門投資白銀的 ETF，都是增加投資組合多元化並獲得該金屬額外曝險的絕佳選擇。