美元的避險吸引力減弱，貿易戰適得其反 – Rabobank

不確定性可能是特朗普總統任期內的主流主題，但在過去一個月中，已經學到了一些教訓，這些教訓可能會對政治家和投資者的行為產生持續影響。首先，美國國債和美元的避險吸引力並不像之前假設的那樣堅如磐石。其次，中國在與美國的貿易戰中表現出的抵抗力迫使市場重新評估雙方的優勢和脆弱性。因此，市場對美國可能比中國更早妥協的猜測獲得了一定支持，Rabobank的外匯分析師簡·福利（Jane Foley）報告稱。

歐元/美元可能因貿易進展回調至1.10

"這兩個因素表明，特朗普在推動與美國貿易夥伴達成協議方面的能力可能沒有他預期的那麼強。我們認為歐元/美元有可能回落至1.10。儘管如此，美國的基本面已經走弱，我們認為美元在中期內將處於較弱的軌道。我們預測該貨幣對在12個月內將達到歐元/美元1.15。"

"在特朗普的貿易戰背景下，Rabobank現在認為美國經濟衰退的可能性超過50%。儘管如此，考慮到與關稅相關的通脹風險，我們不認為美聯儲能夠像市場預期的那樣大幅降息。美聯儲的鴿派程度低於預期應該會在未來幾周為美元提供一些支持。歐元/美元的回調也可能源於對歐元多頭頭寸的獲利了結。"

"今天早上，媒體報導表明，歐盟可能正在準備一項降低關稅和非關稅壁壘的計劃。這可能會在下週提交給白宮，以啟動貿易談判。如果在這方面有更多建設性的消息傳出，我們預計美元將受益於空頭回補。儘管如此，考慮到美國經濟衰退的風險，我們也預計美元在中期內將難以維持這些漲幅。"