川普交易全面爆發

美國大選結果即將揭曉。選舉結果開始逐漸浮出水面，表明共和黨和唐納德-川普將獲得更有利的結果。因此，所謂的 "川普交易 "今早正如火如荼地進行著。

由於預期唐納德-川普擔任總統後債務會進一步膨脹，美國債券殖利率正在走高。比特幣創下歷史新高。在傳統貨幣市場，美元兌多數主要貨幣今早上揚。歐元區--因關稅威脅而成為最容易受到川普總統任期影響的主要貨幣之一--兌美元匯率跌至1.0718。墨西哥比索--另一種極易受川普勝選影響的貨幣--下跌了 3%。人民幣走軟。英鎊兌美元滑落至 1.29 以下，美元兌日圓擴大漲幅至夏季以來的最高水平，即使是瑞郎和黃金等避險資產，今早也因美元廣泛走強而走弱。

股市方面，背離現象十分明顯。美國主要的指數期貨處於上漲區域，其中道瓊股票期貨漲幅居前。英國富時100指數期貨持平，而德國DAX指數和歐洲Eurostoxx指數期貨則明顯下跌。 《彭博經濟學》試圖用數字來說明川普關稅將對世界造成的傷害，而數字是可怕的。據他們稱，假設相對於不徵收新關稅的基線徵收 60% 的關稅，中國對美國的出口可能減少 80% 以上。澳洲對美國的出口可能減少50%以上，英國和歐盟的出口可能減少40%以上。如果貿易夥伴決定採取報復措施，這些數字還會更糟。

其他方面

昨天的數據顯示，法國 9 月工業生產下跌幅度超過預期，而英國的經濟活動擴張強於預期，但 10 年期公債拍賣並不順利。 10年期公債殖利率擴大升幅至一年來最高水平，因英國政府透過助推支出來促進成長的計畫不會便宜，警告不斷升溫。英國成長前景的惡化對英鎊是不利的。但事實上，英國央行在放鬆政策時將保持謹慎，這可能會限制英鎊的下行潛力——如果成長前景沒有顯著惡化的話。

川普治理下的晶片

Palantir 昨天上漲超過 23%，創下歷史新高，此前該公司宣布因人工智慧需求而獲得創紀錄的利潤，並上調了收益預期。 Nvidia因AI利好消息跳漲3%，Invesco的半導體ETF上漲2.80%。

一個相關的問題是：川普治下的半導體會怎麼樣？

拜登政府期間提出的《晶片法案》是一項兩黨法案。因此，目前的激勵措施在川普執政期間應維持不變。減稅和增加國防開支可能會成為美國晶片製造商的額外利多因素。但另一方面，貿易關係惡化以及與中國的晶片戰升級可能會抑制晶片製造商的銷售和利潤。

財報與原油

沙烏地阿美石油公司（Aramco）是上一季報告收益疲軟的最後一家石油巨頭。由於油價疲軟，阿美石油公司第三季的利潤比去年同期縮水了15%，但該公司保持了310 億美元的巨額股息不變，因為沙烏地阿拉伯政府幾乎擁有阿美石油公司的全部股份，需要這筆錢來為其項目提供資金。因此，阿美目前不得不借錢向沙烏地阿拉伯政府支付股利。

你明白我的意思了吧？

一段時間以來，石油價格一直呈下跌趨勢。全球經濟疲軟，中國需求不振，再加上綠色轉型，全球石油需求前景受到影響，而石油輸出國組織(OPEC)的減產卻被其他地區的增產所抵消。例如，美國的石油產量急劇增加（川普誓言要保持這一勢頭）。在這種情況下，作為石油輸出國組織(OPEC)政策支柱的沙烏地阿拉伯將極有可能放棄減產策略，轉而以市佔率為中心，透過低價銷售更多石油來增加收入。在我看來，這可能會在中期內削弱石油輸出國組織(OPEC) 的石油看漲力量。桶裝美國原油重回 50-DMA 下方，準備再次下行測試 70美元的支援。