德國製造業反彈未改變悲觀前景
來源 Fxstreet
德國8月工業生產指數上漲2.9%，幾乎從上個月的類似跌幅中恢復過來。這項數據高於預期的0.8%的漲幅，名義上支撐了周二歐元兌美元的匯率，週一Sentix指數的正面驚喜也是如此。
在這兩種情況下，好於預期和強於預期的數據並沒有改變整體相當令人擔憂的局面。德國工業生產年減2.7%，自2023年2月以來一直處於下降階段，我們在2017年年底看到了全球高峰。
歐元區投資人信心指數Sentix儘管呈現上升趨勢，但在過去32個月中有31個月為負值，而全球金融危機後有25個月為負值。
工業訂單和製造業一樣，近幾個月波動很大，8月下降了5.8%。但這裡也存在長期的下降趨勢，在生產後達到高峰。
德國經濟放緩始於與中國爆發貿易戰的第一輪攻擊，並隨著俄羅斯廉價天然氣供應中斷和俄羅斯放棄該市場而持續。近幾個月來，對中國商品徵收關稅的問題以及中國可能做出的反應再次成為焦點。
歐元/美元的高峰幾乎與上述所有指標的高峰同時出現，這絕非巧合。製造業疲軟和投資者信心低迷導致各國央行的貨幣政策更加寬鬆。特別是，歐洲央行的升息幅度沒有聯準會那麼大，而且已經開始提前降息。同時，強勁的美國勞動力市場報告與歐洲的全球低迷形成鮮明對比（儘管歐洲的勞動力市場比預期好）。
因此，宏觀經濟背景支持拋售歐元/美元的策略，因為預期歐洲央 行將加快貨幣寬鬆。與此同時，聯準會將放慢降息。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
美伊停火風險情緒改善，疊加升息預期和大宗商品價格上漲，澳幣仍有上漲空間。
週四（4月16日）川普宣佈黎巴嫩與以色列兩國官員在華盛頓會晤後，黎以領導人同意，兩國將於美國東岸時間當天下午5時，正式啟動為期10天的停火。另外，美軍擴大對伊朗航運物資封鎖範圍，將武器、彈藥、原油、成品油、鋼鐵、鋁等納入其中。川普表示，伊朗承諾在超過20年內都不會擁有核武器，美伊下次會晤可能在本週末舉行。巴基斯坦外交部發言人表示，伊朗和美國的新一輪談判具體日期尚未確定。
筆者提醒，週四（4月16日）10年期美債殖利率上漲3個基點，回升至4.31%。鑒於全球能源價格急升的影響已於主要經濟體3月份通脹數據中浮現，投資者在債券上尋求更高的期限溢價，主要國家債券殖利率處於易漲難跌階段。因此，若美伊局勢再度惡化，並推動主要國家債券殖利率走高，屆時需警惕風險資產的拋售潮再度來臨。
美國總統川普表示，美國與伊朗下次會談可能在本週末舉行。如有必要，不排除延長為期兩週的停火協議（該協議於4月22日到期）。
隔夜指數掉期顯示，目前市場預期日本央行在4月升息的機率不到20%，而本周初這一機率約為50%。
