市場 「期待 」聯準會降息幾次？ - 德國商業銀行
來源 Fxstreet
週五的美國勞動市場報告並沒有明顯的意外利空。因此，市場沒有明顯的反應，而是在建立平衡之前出現了相當程度的反覆。這略低於美國勞工統計局(BLS) 公佈前的水平這一事實並不特別說明問題。重要的是，在目前的水平上，需要明顯的美元負面意外來進一步削弱美元。德國商業銀行（Commerzbank）外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann 指出，無論數據如何，美元進一步走軟的自我維持勢頭在當前水平已無法辨別--這與8 月份的大部分時間不同，當時美元走軟幾乎已成定局。
不到 100 個基點不一定對美元有利
市場對聯準會近期利率政策的預期已經相當極端。在聯準會下週的決定中，降息幅度已超過 25 個基點。今年底，降息幅度將超過 100 個基點。現在，可能有早期跡象表明美國勞動力市場正在疲軟。但市場似乎很有勇氣，如此大舉押注這一趨勢將在今年年底前變得如此明顯，以至於聯準會將在 2024 年剩餘的三次會議中的一次會議上至少降息 50 個基點。
我們不應被"市場預期"一詞所蒙蔽。市場預期並不表示市場最有可能預期什麼。典型的投資者正處於不得不將其許多資產的損失記入賬簿的不愉快境地：股票很可能表現不佳，自己房屋的價值會降低，對自己工作的擔憂會減少經風險調整後的未來勞動收入。因此，在聯準會基金期貨市場押注美國經濟衰退是有意義的，其程度大大超過了衰退發生的機率。
換句話說，尤其是在美國經濟衰退的可能性並不大，但也不是小到可以忽略不計的情況下，聯邦基金期貨市場的風險溢價無疑是巨大的。因此，上述數字並不代表市場參與者平均預期聯準會年底前降息超過 100 個基點。因此，如果少於 100 個基點，這也不一定是利好美元的論點。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
決議公佈後，美元/日圓（USD/JPY）短線下挫後拉升，突破156。行長講話期間繼續拉升，逼近157關口。
12月22日財經早餐：日本財務大臣再發干預警告、美元/日元逼近158，美股反彈，白銀突破67.0日本央行宣佈加息25基點，「套息交易」平倉風險暫緩，加之美光科技一季度財報靚麗。市場風險偏好有所回暖，VIX恐慌指數跌11.57%。受投資需求和供應緊張的推動，白銀價格飆升至歷史新高，突破67.0美元。黃金連續第二日收十字星。美元/日元漲1.39%，逼近158.0。
上周五為美股「四期結算日」，即指數及個別股份的期貨和期權結算日，到期合約總值達7.1萬億美元。美股三大指數普遍上漲，其中道指升0.38%；標指漲0.88%；納指上揚1.31%；中國金龍指數反彈0.86%。英、法、德股收市分別升0.61%、0.01%及0.37%。熱門股方面，甲骨文收漲6.6%，輝達及博通分別升3.9%和3.2%，輝達是表現最強道指成份股。另邊廂，Nike中國業務表現遜色，拖累股價跌10.5%。
日本央行宣佈加息25基點，「套息交易」平倉風險暫緩，加之美光科技一季度財報靚麗。市場風險偏好有所回暖，VIX恐慌指數跌11.57%。受投資需求和供應緊張的推動，白銀價格飆升至歷史新高，突破67.0美元。黃金連續第二日收十字星。美元/日元漲1.39%，逼近158.0。
上周五為美股「四期結算日」，即指數及個別股份的期貨和期權結算日，到期合約總值達7.1萬億美元。美股三大指數普遍上漲，其中道指升0.38%；標指漲0.88%；納指上揚1.31%；中國金龍指數反彈0.86%。英、法、德股收市分別升0.61%、0.01%及0.37%。熱門股方面，甲骨文收漲6.6%，輝達及博通分別升3.9%和3.2%，輝達是表現最強道指成份股。另邊廂，Nike中國業務表現遜色，拖累股價跌10.5%。
週一(12月22)亞市早盤，現貨黃金短線突然加速大幅上漲，金價目前位於4372美元/盎司附近，日內大漲33美元；銀價剛剛也刷新紀錄高位。
歐元衝高回落，聯準會2026降息仍存變數？日幣匯率大跌逼近158！日本政府干預在即？
