利率預期告訴我們什麼 - 德國商業銀行
來源 Fxstreet
市場似乎並未完全恢復到危機前的水準。聯準會現在可能會比之前預期的實施更多的降息措施。但是，最近幾週聯準會對 12 月的預期已被修訂為與歐洲央行一致。儘管歐洲央行已經降息，而聯準會尚未跟進。德國商業銀行外匯分析師 Michael Pfister指出，實際上，市場仍預計聯準會將在今年剩餘的三次會議中的一次會議上降息 50 個基點。
關於這一進展，有三點值得注意
正如我們上週多次指出的，聯準會採取這項措施可能需要勞動市場（進一步）走弱。只有當勞動市場繼續朝著就業機會減少的方向走弱時，官員才可能傾向於降息 50 個基點。如果就業成長保持溫和，聯準會更有可能以25個基點啟動降息週期。
聯準會和歐洲央行的利率預期已經趨於一致，但這一事實暫時並不支持歐元兌美元走低。顯然，市場不再認為聯準會有降低利率的空間。然而，長期以來，這種更大的迴旋餘地一直是一個明顯的正面美元訊號。除非這種情況得到糾正，即聯準會的利率預期比歐洲央行的利率預期下降得更厲害，否則這種情況不太可能改變。
最後，英鎊正在享受它的陽光時刻。由於聯準會和歐洲央行的利率預期出現了更明顯的調整，人們對英國央行的預期仍然要低得多。我們在此多次強調，英國央行的降息空間可能較小。事實上，市場似乎也持類似觀點，這說明英鎊目前是有利的。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
美伊停火風險情緒改善，疊加升息預期和大宗商品價格上漲，澳幣仍有上漲空間。
週四（4月16日）川普宣佈黎巴嫩與以色列兩國官員在華盛頓會晤後，黎以領導人同意，兩國將於美國東岸時間當天下午5時，正式啟動為期10天的停火。另外，美軍擴大對伊朗航運物資封鎖範圍，將武器、彈藥、原油、成品油、鋼鐵、鋁等納入其中。川普表示，伊朗承諾在超過20年內都不會擁有核武器，美伊下次會晤可能在本週末舉行。巴基斯坦外交部發言人表示，伊朗和美國的新一輪談判具體日期尚未確定。
筆者提醒，週四（4月16日）10年期美債殖利率上漲3個基點，回升至4.31%。鑒於全球能源價格急升的影響已於主要經濟體3月份通脹數據中浮現，投資者在債券上尋求更高的期限溢價，主要國家債券殖利率處於易漲難跌階段。因此，若美伊局勢再度惡化，並推動主要國家債券殖利率走高，屆時需警惕風險資產的拋售潮再度來臨。
美國總統川普表示，美國與伊朗下次會談可能在本週末舉行。如有必要，不排除延長為期兩週的停火協議（該協議於4月22日到期）。
隔夜指數掉期顯示，目前市場預期日本央行在4月升息的機率不到20%，而本周初這一機率約為50%。
