印尼：溫和增長前景——渣打銀行

渣打銀行的 Aldian Taloputra 指出，印尼第二季度 GDP 同比增長 5.3%，較 5.6% 放緩，但仍高於市場預期。強於預期的上半年數據促使該行將其 2026 年 GDP 預測上調至 5.3%。不過，正式部門就業復甦疲弱以及私營部門投資謹慎表明，經濟增長仍將保持溫和，政府項目和家庭消費將抵消疲弱的外部需求。

增長超預期，但逆風仍存

"印尼第二季度 GDP 同比增長放緩至 5.3%，低於第一季度的 5.6%，但仍高於市場預期的 5.1%。隨著開齋節支出和收穫季等一次性因素消退，經濟放緩本在預期之中，但第二季度 GDP 增速仍快於 2025 年。"

"鑑於上半年增長強於預期，我們將 2026 年 GDP 增長預測從 5.2% 上調至 5.3%。我們維持觀點不變，認為在正式部門就業復甦疲弱以及私營部門投資仍然謹慎的背景下，增長將保持溫和，下半年平均增速為 5.2%。"

"儘管就業持續增加——失業率從 2025 年 11 月的 4.74% 降至 5 月的 4.65%——但通常提供更好收入保障的正式部門職位占總就業的比重，從同期的 42.3% 降至 40.7%。"

"我們認為，政府重點項目（包括免費餐食、村級合作社、社會支出和基礎設施）以及仍相對健康的家庭消費將支撐短期增長。"

"這應有助於抵消疲弱的外部需求以及仍然謹慎的私營部門活動。"

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