美聯儲：沃什的挑戰與第四季降息 – BNY

BNY的約翰·維利斯回顧了4月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，重點分析了反對寬鬆傾向的四次異議及其對即將上任的主席凱文·沃什未來政策的影響。他認為市場誇大了這些異議的影響，並維持了第四季度美聯儲（Fed）將降息兩次的預測，前提是霍爾木茲海峽重新開放和油價回落。

FOMC異議、鮑威爾任期、第四季度降息

"對於一場本應簡單且相對可預測的會議，4月的FOMC會議卻比預期更加多事。主席傑羅姆·鮑威爾可能還不會就此隱退，但會議的真正焦點是四次異議，這是30多年來的首次。其中三次——來自克利夫蘭的貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯的尼爾·卡什卡里和達拉斯的洛里·洛根——反對聲明語言中‘包含寬鬆傾向’，這表明即將上任的主席凱文·沃什將在其參議院銀行委員會證詞中所要求的‘更複雜的會議’中面臨挑戰。"

"這些異議表明，新主席很可能在實現總統所述的快速降息願望時遇到一些障礙。我們認為這目前是無關緊要的，市場過度強調了這一事態的發展。"

"當前市場定價確實轉向了更鷹派的方向，2026年12月的隱含利率顯示加息8個基點，2027年3月的定價顯示約17個基點。"

"沃什只有在能夠採取相同措施或宏觀條件發生重大變化時，才可能降息。那些認為鮑威爾會繼續留任以阻止降息的人，誤解了他本人和委員會的動態。"

"我們維持第四季度降息兩次的展望——前提是霍爾木茲海峽重新開放和油價開始回落，從而降低通脹擔憂。我們認為勞動力市場是一個關鍵風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）