CAD：能源驅動的CPI飆升令加拿大央行保持謹慎 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師預計，由於能源價格上漲推高了總體通脹率，加拿大3月消費者物價指數（CPI）將加速上升，而食品通脹放緩則抵消了部分影響。核心指標預計將上升但保持受控，儘管近期油價衝擊和伊朗相關地緣政治緊張局勢存在，加拿大央行（BoC）4月的溝通總體上將保持不變。

能源推高總體通脹，核心保持受控

"3月總體CPI預計同比加速至2.5%，環比上漲1.1%，主要受能源價格大幅上漲支撐（市場預期：同比2.6%，環比1.1%）。汽油和其他能源產品預計將對總體環比漲幅貢獻約0.7個百分點，而食品價格的顯著放緩則對能源的較大貢獻形成關鍵抵消。"

"我們預計能源價格對核心通脹的溢出效應不會很大，CPI-平減/中值預計環比上漲0.2%，同比維持在2.3%。這將是自去年10月以來最大環比漲幅，三個月核心通脹率預計將從1.0%躍升至1.7%。然而，我們認為這不足以促使加拿大央行在4月改變其表態，此前央行已承諾將忽略油價短期上漲的影響。"

"第一季度商業展望調查（BOS）和消費者預期調查（CSCE）將在週一發布，為4月加拿大央行會議前提供對企業和消費者情緒的更深入觀察。然而，由於大多數訪談發生在美國對伊朗發動打擊及隨後全球能源價格上漲之前，這些調查將比平時更具回顧性。"

"因此，儘管BOS/CSCE可能顯示企業層面和消費者通脹預期的進一步正常化，但我們預計這不會影響加拿大央行4月的決策。我們還預計，隨著近期勞動力市場收益的回落和第四季GDP的回調，其他BOS組成部分將呈現輕微鴿派基調，從而減輕產能指標的壓力。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）