匈牙利：低通脹使利率路徑複雜化 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）經濟學家彼得·維羅瓦茨（Peter Virovacz）和佐爾坦·霍莫利亞（Zoltán Homolya）指出，2026年2月匈牙利的年通脹率降至1.4%，低於市場共識和他們自己樂觀的預測。核心通脹率降至2.1%，但能源成本、燃料價格上漲以及福林特（Forint）貶值威脅著這一良好的局面。他們預計通脹將在年中反彈至3%以上，並在年底接近4%，2026年平均約為3%

低CPI挑戰降息前景

"匈牙利的通脹甚至低於最樂觀的預測。基數效應和每月重新定價的積極趨勢使得總體數字達到了10年來未見的水平。然而，這可能不足以保持降息的可能性。"

"經過波動項目調整的核心通脹率也表現極為良好，年率降至2.1%。總體通脹率上一次如此之低是在2016年，而核心通脹率在2018年時也曾如此低。數據顯示，最近因中東戰爭爆發而引發的能源價格衝擊，時機可謂糟糕。"

"根據這樣的通脹指標，家庭的通脹預期可能終於開始顯著下降。同時，儘管已引入官方價格上限，燃料價格的上漲和能源成本的增加仍在進一步施壓價格。此外，福林特的貶值也未能幫助通脹預期。"

"根據我們最新的快照估計，年通脹率可能在年中再次升至3%以上，年底達到4%。雖然在通脹預期方面時機不佳，但這一衝擊在年通脹數據方面卻是‘最佳’時機。實際上，通脹現在可以從10年來的低點開始上升。"

"因此，如果供應中斷緩解，市場在未來幾周內平靜下來，通脹全年平均達到3%的機會是真實存在的。"

（本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。）