當 PCE 平減指數走低時美元走軟，而當 PCE 平減指數走高時美元走強 - 德國商業銀行
來源 Fxstreet
週四將公佈 1 月份 PCE 平減指數，這是 聯準會認為最適合衡量物價穩定性的指標。德國商業銀行（Commerzbank）的經濟學家在報告發布前分析了美元（USD）前景。
PCE 的再次上行將強化美國通膨頑固高企的局面
PCE 平減指數的再次上行將強化美國通膨頑固高企的局面。這將確認我們在 CPI 數據公佈後看到的美元強勢，但這種強勢目前正在消退。
另一方面，如果 PCE 平減指數偏低，市場可能會有更清晰的反思。在我看來，市場對 1 月的 CPI 數據有點過於認真：過度將其視為通貨緊縮進程停滯的信號，過少地將其視為噪音。如果 PCE 數據證實了我的猜測，那麼近期美元走強背後的整個美好故事就會受到質疑。
簡而言之，如果不對PCE 平減指數發表意見，我懷疑市場會做出不對稱的反應：當PCE 平減指數低時，美元走弱的情況會多於PCE 平減指數高時美元走強的情況。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
市場聚焦美伊局勢，儘管週一（5月25日）美伊就資產解凍達成諒解，這令市場看到進一步達成停火協議的希望。但其後美伊雙方的最新軍事行動為令停火談判蒙陰，投資者擔憂荷莫茲海峽將在更長時間內保持封閉，WTI原油時段內漲近3%，收復93.0美元關鍵水準。值得留意的是，美國為全球最大石油出口國，隨著美伊局勢再度動盪以及聯准會年內加息預期升溫，預計美元整體反彈格局有望延續。
美伊邊打邊談，原油價格漲3%，白銀跌3%；比特幣跌破7.7萬美元，ETF資金流入降溫；日幣匯率重回159>>
聯準會最青睞的通膨指標即將公佈，將影響其下一步是升息還是降息。
筆者認為黃金或已進入底部構建階段，2025年5月10年期美債殖利率一度攀升至4.6%，引發市場對美國債務問題擔憂，其後黃金窄幅整理三個月，最終在去美元化進程持續下而選擇上行突破，並開啟一輪強勁升勢。
華爾街機構普遍認為，黃金在2026年將走出一個「前低後高」的走勢。
