美元指數：接下來關注美國通膨率 - 華僑銀行
來源 Fxstreet
美元追隨美國公債殖利率走低。雖然聯準會首次降息前美元可能下跌，但從過去的降息週期來看，聯準會首次降息後美元的後續走勢可能會有所不同。華僑銀行外匯策略師 Frances Cheung 和 Christopher Wong 指出，美元的表現取決於聯準會降息週期開始時的市場動態和成長環境。
美國消費者物價指數（CPI）即將公佈
"如果聯準會降息是為了應對全球金融危機等重大危機或重大全球事件風險，那麼避險貨幣通常會表現出色。這些貨幣包括日圓、瑞士法郎，某程度上也包括美元。然而，如果聯準會的減息更多是政策正常化的情況，非衰退驅動，而且美國以外的成長繼續蹣跚前行（不冷不熱），那麼美元可能會下跌。鑑於我們的宏觀假設以軟著陸為核心基礎情景，我們的預期是美元兌主要貨幣將下跌。 ”
"但在短期內，我們有理由略微謹慎，因為美元空頭似乎有點擁擠，而且近期對歐元區和中國經濟成長的擔憂可能仍然揮之不去。任何成長疲軟和/或股市走軟的跡像都足以讓美元空頭繼續擠壓。就本周公布的數據而言，中國經濟活動數據將於週六公佈，而歐洲央行拉加德在歐洲央行決議後召開的新聞發布會（週四）可能會提供一些有關歐元區經濟活動的觀點。 "
"日內，美國將公佈 CPI 報告（美國東部時間晚上 8:30，北京時間20:30）。該數據仍可能對美元略有影響。核心 CPI 預計將穩定在 3.2%。較疲軟的數據應拖累美元，但任何上行意外都將成為新一輪美元空頭擠壓的催化劑。我們認為近期美元仍面臨雙向風險。美元指數最後報 101.51。日線動能溫和看漲，但 RSI 上升趨緩。支撐位在 100.50 水準。果斷突破後，下一支撐位在 99.60。阻力位在 101.70（21 DMA）、102.20（2023 年高點至 2024 年低點的 23.6% 斐波回檔位）。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
WTI原油週二（8月25日）時段內重挫近3%至低位82.0美元，本周以來累計跌幅超5%。WTI原油當前的下跌或反映了美國制裁力度、範圍不及預期，伊朗目前並未公佈任何反制措施。WTI原油關鍵時間窗口臨近，後市該如何研判？
通脹持續高企已令全球債券殖利率攀升、川普支持率隨之下降至33%，為兩屆總統任期內記錄最低。因此不排除美國以「經濟孤立」為理由在中選臨近之際緩和中東局勢。美伊局勢似乎更可能向緩和這一方向發展，而本周以來油價與歐、美債券殖利率的持續回落更是市場對上述前景的押注。
週三（8月26日）中東局勢降溫，市場押注荷姆茲海峽有望重新通航，通脹威脅緩解，油價與美債殖利率齊跌。據CNBC報導，在美國長債殖利率上週升至多年高點後，選擇權市場正出現大量看多長債的押注，部分交易員預期債券價格可能大幅反彈，意味長天期殖利率有望回落。一系列因素指向前段時間以來的美債拋售風暴或暫告一段落， 而隨著債券殖利率持續攀升風險緩解，美元貶值交易亦隨之降溫，並存在反彈修正需求。
在美國聯准會主席沃什將於週五（8月28日）傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會發表演說之際，投資者情緒偏向謹慎。週四（8月27日）聯准會官員集體「放鷹」，暗示當前貨幣政策限制性不足以推動通脹率回落至2%。歐、美債券殖利率走高，其中美國10年期美債殖利率回升至4.676%，德國10年期美債殖利率升至3.267%。
