週末前市場趨於平靜

概述:美元正在回吐昨日的漲勢。昨天的漲勢是受美國PMI初值升至兩年來最高水準後美國利率上升的推動。調查還發現了價格上漲的情況。今天，美元兌幾乎所有十國集團(G10)貨幣的交易區間都很窄，但匯率走軟。瑞士法郎和日圓落後。儘管英國零售銷售數據大幅遜於預期，但英鎊在昨日出現5個交易日以來的首次下跌後，已穩定下來。美元指數接近20日移動均線(105.10)，但沒有突破此水準。自5月2日以來，美元指數一直守在該水準以下。新興市場貨幣大多走強，但亞洲貨幣的表現不如中歐貨幣，只有印度盧比是明顯的例外，它今天上漲了約0.25%。最後，G7公報預計明天發布。可能會重申對幹預的立場:市場最好決定匯率，幹預應該是罕見的，並旨在解決無序或波動的市場。焦點可能是烏克蘭的資金和俄羅斯的儲備，但正式決定預計要到下個月的領導人會議才會做出。

在美國股市昨天下跌之後，亞太和歐洲股市遭遇拋售。包括日經指數、恆生指數、滬深300指數、韓國和澳洲在內的亞太地區許多大型股市跌幅均超過1%。歐洲的情況好一些，今天下跌了近0.5%，本週的跌幅接近0.75%。美國股指期貨則略為堅挺。在昨天美國國債遭遇拋售後，亞太地區債券迎頭趕上。歐洲基準10年期公債殖利率今日下跌1-2個基點。美國10年期公債殖利率略微走軟，接近4.47%，本週上升了約3個基點。聯邦基金期貨顯示，第一次降息現在延後到12月，不過根據目前的定價，11月降息的可能性仍在85%左右。在經歷了今年最糟糕的兩個交易日後，金價已經穩穩，在這兩個交易日中，金價下跌了約3.8%。 7月WTI原油今天延續了連續5個交易日下跌的趨勢。昨日，金價三個月來首次收於200日移動均線(約77.55美元)下方，接近76.25美元，為今年3月以來的最低水準。

亞太地區

今天早些時候，日本公佈了4月份全國CPI。年增速從2.7%降至2.5%。不包括新鮮食品的核心cpi從2.6%降至2.2%。這是三個月以來的最低點。不包括新鮮食品和能源的cpi從2.9%降至2.4%，為2022年9月以來的最低水準。當東京CPI報告幾週前顯示出這種回調時，市場的反應很溫和。此外，日本將於下周公布5月經濟數據，預計整體和核心利率將出現反彈。不過，不包括新鮮食品和能源的核心cpi和核心cpi預計將維持在2%以下。下周公布的日本數據還包括4月就業、零售銷售和工業生產數據。日本經濟在第一季收縮，但似乎已經開始復甦，4月的報告可能會提供更多證據。日本央行採取行動的時機可能取決於數據，但上田行長似乎致力於貨幣政策正常化。下週澳洲將公佈4月份零售銷售和月度CPI。無論如何，預計澳洲央行將在幾個月內按兵不動，期貨市場預計今年不會降息。人們對中國支持房地產市場的新舉措非常感興趣，但許多外國分析師得出的結論是力度太小。歐盟對中國汽車徵收的新關稅預計下月宣布。北京方面已經威脅要報復。中國將在下週末公佈5月PMI，很可能證實經濟活動有所改善。去年年底，中國的綜合PMI為50.3,3月份達到52.7,4月份回落至51.7。

在美國利率持續上升的推動下，北美市場昨日將美元兌日圓匯率推高至1美元兌157.20日圓，為5月1日以來的最高水準。受美國利率走穩的推動，日圓兌美元匯率今日在156.90- 157.15日圓的窄幅區間內波動。正如我們所注意到的，157日圓區域對應於4月29日美元觸及近160.20日圓後乾預引發的損失的回撤(61.8%)。今天到期的選擇權價值27億美元，價格為157日圓。由於擔心引發另一輪幹預，市場可能會對接近158日圓的做法變得謹慎。澳元兌美元從週三略低於0.6610美元的低點反彈，但在0.6650美元前失敗。週三下跌日以外的看跌並未被消除。澳元在20日移動均線(略高於0.6605美元)下方賣出，本月首次收於該水平下方。今天澳元兌美元的20日移動均線略高於0.6610美元，在歐洲早盤，澳元在該水平附近徘徊。昨日的部分拋售可能與約4.65億澳元的選擇權到期有關，選擇權價格為0.6605美元。今天。最初的支撐位可能在0.6580美元附近，但可能有向0.6530-40美元的潛力。若升穿0.6640-50美元，將否定這一看跌情景。中國央行將美元兌人民幣的參考匯率定為7.1102元人民幣(昨日為7.1098元人民幣，本周初為7.1042元人民幣)，以繼續緩和人民幣的下行壓力。彭博調查的平均值為7.2486元人民幣(昨日為7.2462元人民幣)。美元兌離岸人民幣匯率創下本月新高，略高於7.26元。上月創下的高點接近7.2830元。

歐洲

歐元區下週的經濟行程比較輕鬆。歐盟對中國貿易行為的調查結果有待公佈，而歐洲議會選舉(6月6日至9日)迫在眉睫。在今天的零售銷售報告發布後，英國的經濟日曆也變得平靜下來。英國市場週一(春季銀行假期)休市，美國市場週一(陣亡將士紀念日)休市。 5月份的零售額比4月大幅下降2.3%(不包括汽油在內的零售額為-2.0%)。彭博社的調查預測中位數是，整體cpi將下降0.5%，扣除汽油後將下降0.8%。一些說法歸咎於多雨的天氣(根據英國零售商協會(British Retail Consortium)的數據，夏季服裝和花園家具的銷售疲軟)，另一些人則強調了復活節提前扭曲季節性調整的風險。儘管如此，這還是連續第二個月零售額下降。以GDP計算，消費在2009年第三季和第四季有所成長，但今年開局較弱，儘管經濟正從短暫而輕微的衰退中復甦。

歐元昨收在略高於1.08美元的7天低點。在美國午後交易中，該指數創下盤中新低點。今天穩定下來，在歐洲早盤達到1.0835美元區域。附近的阻力位見於1.0840-50美元區域。日動量指標已經轉低，這讓我們更加確信，持續一個月的漲勢(4月中旬至5月中旬，即從1.06美元升至近1.09美元)已經結束。歐元對英鎊測試了今年的低點(~GBP0.8500)，之後反彈，在歐洲市場上在GBP0.8520-30附近交易。近期潛力可能向0.8540- 0.8565英鎊擴展。這也意味著比歐元兌美元表現更好的英鎊可能會迎頭趕上。昨日，歐元結束了連續四天的漲勢，收在1.27美元上方。這是9個交易日以來英鎊首次突破前一個交易日的低點。有近3.1億英鎊的期權今天到期。最初的阻力可能在1.2720-30美元區域。勢頭指標準備轉低。

美國

今天美國的亮點是耐久財初值報告。回想一下，3月的強勢就被修正掉了。 2.6%的整體成長被修正為0.9%，但不包括飛機和國防訂單的成長從0.1%變為下降0.2%。出貨量也修正為收縮。密西根大學(University of Michigan)的消費者信心調查初值也將公佈。回想一下，5月該指數曾大幅下跌(67.4比77.2)。這是2022年6月以來的最大降幅。報告顯示，它轉向了更多基於互聯網的調查，有些人將其歸因於通膨預期的上升(一年期從3.2%升至3.5%，5 -10年期從3.0%升至3.1%)。加拿大公佈3月零售銷售。汽車銷售可能會拉低整體通膨率，不過這可能更多是價格問題，而非銷售問題。統計局的初步估計是持平的。預計這將是加拿大零售額連續第三個月下滑，也是五個月來的第四個月。繼3月21億美元的貿易順差後，預計墨西哥4月將出現小幅貿易逆差(~- 6億美元)。 3月的貿易順差是自2021年2月以來的第二大順差。

加拿大元昨天是G10貨幣中最弱的，下跌了近0.3%，跌至5月8日以來的最低水準。美元接近從4月16日高點1.3750加幣附近回落的回檔位(61.8%)。今天到目前為止，它被限制在一個狹窄的範圍內(~ 1.3720-40加元)。附近阻力位見於1.3785- 1.3800加幣區域。日動量指標已經回升，不能排除重新測試4月中旬高點(~CAD1.3845)的可能性。在周二觸及16.5280比索附近的一個月低點後，美元逆轉走高，並在過去三個交易日收盤走強。它接近MXN16.75，我們在那裡發現了阻力。儘管美元有所回落，接近1美元兌16.70美元的水平，但漲勢似乎並未枯竭。如果支撐位在16.60附近，下一個目標位是16.90。5月上半月，墨西哥整體CPI下降幅度沒有預期的那麼大，而核心利率上升符合預期。最近的央行會議紀要凸顯了官方的謹慎。服務價格居高不下和勞動市場強勁是原因之一。不過，一些經濟學家預計下個月將降息，而掉期市場也一致認為降息的可能性為25%。我們正確地預測了3月的降息，但對下月的降息不那麼樂觀。最後，我們注意到智利昨日降息50個基點，使政策利率降至6.0%。去年7月寬鬆週期開始時，該利率為11.25%。這是連續第二次會議降低降息速度。聯準會暗示，週期尚未結束。通貨膨脹率接近4%。智利比索在過去三個月上漲了近7.8%，成為全球表現最好的貨幣。