DeFi是什麼？美國為何制定「創新豁免」政策？哪些DeFi幣值得重點關注？
前言
TradingKey - 2025年6月9日，美國證券交易委員會（SEC）宣佈為DeFi平台制定「創新豁免」政策，此舉引發AAVE、COMP、MKR、UNI等DeFi代幣的價格飆漲，使得DeFi重回大眾的視野。
DeFi是什麼，到底有什麼作用？美國SEC為何態度大轉變，重新為DeF開綠燈？本文將深入探討 DeFi 的基本概念、優勢以及未來發展趨勢。
什麼是DeFi？
Decentralized Finance（DeFi），可翻譯為去中心化金融，指的是一種基於區塊鏈技術的新型金融系統。該金融系統並不依賴銀行、券商等傳統金融機構，而是藉助智能合約自動執行各項操作。
簡單地說，DeFi是對傳統金融（TradFi）的一種改造或升級，這也意味著兩者存在一定的差異，具體如下：
去中心化金融（DeFi） | 傳統金融（TradFi） | |
中介機構 | 無或者說由智能合約取代 | 銀行、券商等 |
開放性 | 全球開放，無國界限制 | 受地域法規限制 |
透明度 | 所有交易公開透明 | 部分數據不透明 |
效率 | 即時結算 | 需要數小時甚至數天 |
成本 | 較低 | 較高 |
DeFi發展歷史及現狀
DeFi誕生於2015年，標誌性事件是MakerDAO推出首個去中心化穩定幣協議，即抵押ETH生成DAI；2020年，Compound、Uniswap相繼推出，總鎖倉值（TVL）持續上漲；2021年，Aave、Synthetix、PancakeSwap等平台誕生，TVL達到巔峰，最高漲至1800億美元左右。
【DeFi的TVL變動，來源：defillama】
2022年，FTX倒闭、美國SEC起訴多個DeFi協議以及加密市場迎來熊市，DeFi的TVL發生斷崖式下跌，各個平台代幣價格也紛紛暴跌。2023年，現實世界資產（RWA）興起，相繼吸引貝萊德、花旗、富蘭克林等機構入場，DeFi的TVL以及市值逐漸回升。
根據CoinMarketCap與defillama的數據顯示，截止發稿，DeFi相關的代幣總共有2,075種，總市值2,662億美元，佔比整個加密市場8%左右；TVL為1,170億美元，逐漸接近2021年的高點。
DeFi未來前景如何？
不同於拜登政府高壓監管與打擊，川普作為美國新一屆政府，不僅結束了拜登政府對加密貨幣的敵對態度，而且主張把美國打造成全球加密貨幣中心，為此不斷出台友好的加密監管政策。
對於DeFi而言，美國SEC已經廢除上一屆SEC主席Gary Gensler提出的針對DeFi和託管的嚴厲提案，而且正在為DeFi制定「創新豁免」政策。SEC新主席Paul Atkins表示，「已經要求工作人員研究修改規則，為鏈上金融系統提供監管豁免，允許受SEC管轄的實體快速推出鏈上產品。」
隨著美國乃至全球監管逐漸改善，機構正在持續不斷湧入，比如摩根大通、富達、BlackRock等等通過合規入口（如Aave Arc）進入DeFi。需要強調的是，不管是機構還是政府參與DeFi，都是從利益出發。只不過它們各自的目的可能不太一樣，機構可能為了收入，而美國政府可能是為了促進金融創新、加密貨幣領導地位以及政治經濟戰略目標等等。
哪些DeFi幣值得投資？
目前市場上有許多值得關注的 DeFi 代幣，以下是一些具有潛力的項目及其投資理由：
代幣名稱 | 投資理由 |
以太坊 (ETH) | DeFi生態系統的主要基礎設施 |
Chainlink(LINK) | 去中心化預言機的市場領導者，為智能合約提供可靠的外部數據，並在跨鏈互操作性方面擴展應用。 |
Uniswap(UNI) | 作為領先的去中心化交易所（DEX），Uniswap 擁有強大的流動性和市場佔有率，並持續創新 |
Aave(AAVE) | 領先的去中心化借貸平台，支持閃電貸等創新功能，並擴展至代幣化現實世界資產（RWA）領域。 |
Lido DAO(LDO) | 提供流動性質押服務，允許用戶質押 ETH 並獲得 stETH，提高資本效率。 |
結語
DeFi 正在顛覆傳統金融模式，為全球用戶提供更開放、更公平的金融選擇。美國的 「創新豁免」政策標誌著監管態度的轉變，可能促進DeFi進一步發展。隨著技術進步與監管適應性提高，DeFi 代幣市場將迎來新的機遇。
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