美聯儲停頓，而歐洲央行削減費率

希望歐洲央行和美聯儲政策之間存在長期差距的市場將感到失望。歐洲央行的頂級決策者伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel

Schnable的話是在第31屆杜布羅夫尼克經濟會議上進行的，她稱當前的市場投機誤導了。她說：“我不會期望持續的脫鉤。”他補充說，分裂的想法並非由實際的市場定價支持。

施納貝爾說，美國和中國之間的貿易戰就像全球衝擊一樣，在全球範圍內均達到需求和供應。她補充說：“我們可以討論對通貨膨脹的兩種影響中的哪一個，因爲這決定了淨效應。”但是無論哪種方式，她都關閉了長期分離的想法。

美聯儲停頓，而歐洲央行削減費率

歐洲央行和美聯儲在大流行後的通貨膨脹狂潮中均在2021年和2022年進行了積極的速度。 2024年，他們開始切割。但這是事物分裂的地方 - 或者至少看起來像他們一樣。

歐洲央行已經降低了八次。最近的削減發生在星期四，其關鍵率從4％降至2％。同時，自2024年12月以來，美聯儲沒有觸及其利率，使聯邦資金的利率保持在4.25％至4.5％。

儘管如此，Schnabel還是推遲了這一臨時差距意味着長期的想法。美聯儲官員將於6月17日至18日在華盛頓再次開會，大多數人期望不會改變。

他們正在等待唐納德·特朗普（Donald Trump）的政府與貿易，稅收和移民的方向。美聯儲沒有人想在他們知道特朗普可能帶來什麼樣的經濟衝擊之前就搬家。

美國和歐洲的通貨膨脹在大流行後起飛，並在2022年中期達到頂峯。然後，在兩個地方几乎同時冷卻了。這就是爲什麼施納貝爾和歐洲央行中其他人說通貨膨脹現在是一個全球問題，而不是本地問題的原因。

特朗普的貿易移動分裂通貨膨脹路徑

但是最近，通貨膨脹趨勢開始分開。美國通貨膨脹保持粘性。相比之下，歐元區通貨膨脹率在5月份的2％目標下降到1.9％，現在預計2026年平均僅1.6％。

特朗普的新關稅可能會提高我們的價格，而在歐洲，實際上可能會降低價格。爲什麼？幾件事。美元較弱，全球需求正在放緩，而無法前往美國的亞洲出口可能會以較低的價格傾倒在歐洲。

施納貝爾（Schnabel）承認了這一理論：“如果中國不再出口到美國，他們將淹沒世界其他地區，尤其是歐洲的廉價商品，這可能會導致美國高通貨膨脹和歐洲的低通貨膨脹。”但是她認爲這沒什麼大不了的。 “這種效果實際上很小。”

施納貝爾（Schnabel）表示，即使這確實成爲了真正的威脅，歐洲也會反擊。 “您可以確定會有歐洲委員會採取的反對措施。”她的底線？ “這不是分歧的論點。”

歐洲央行（ECB）dent 克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）上週四支持了這一點。她說削減速度幾乎完成了。她告訴記者：“我們處於一個良好的位置。”他暗示，大多數繁重的工作已經完成。在內部，一些官員現在認爲2％可能是最終率。

甚至歐洲央行中最虔誠的成員之一Yannis Stournaras也在週五告訴彭博社，“削減稅率的標準很高”。據他說，增長或通貨膨脹的“大幅下降”將帶來較低的利率。

通貨膨脹率下降了比預期的要快。五月份的1.9％的閱讀令人驚訝。現在的預測顯示，2026年平均1.6％，然後在2027年攀升至2％。

歐洲的經濟在2025年第一季度增長了0.6％，因爲來自愛爾蘭和德國等國家的出口飆升了預期的美國關稅。現在關注的是，這種短期提升可能在未來幾個季度快速消失。

施納貝爾還指出，儘管最近的通貨膨脹率下降主要是由於能源價格下跌，但她看到了更深的變化。她說：“我們確實看到，更持久的組件也會下降。”儘管如此，她承認並非一切都固定了。

施納貝爾說：“工資增長仍然太高，服務通脹仍然相對較高，國內通貨膨脹率通常很高。”但是她補充說：“我們的信心是過去的衝擊現在正在逐漸消失，我們在一個很好的地方。”

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