美國財政部官員和分析師會用穩定幣標記潛在的損害

美國財政市場正在盯着新的威脅，它不是來自華爾街或外國政府，而是來自穩定的。

據路透社報道，隨着加密貨幣世界越來越接近國會的監管，這些美元的代幣現在正直接進入短期政府債務市場。而且，如果立法者通過了擬議的Stablecoin立法，情況可能會迅速變得凌亂。

新規定將使Stablecoins與國庫賬單更加緊密，這本來應該是地球上最安全的，大多數流動資產。那將要改變。

參議院最早可以在下週通過該法案。如果發生這種情況，將要求Stablecoin發行人使用高度流動資產（如美元和短期國庫）來支持其令牌，併發布這些儲量的每月分解。

這將迫使Tether和Circle這樣的主要發行人加載更多的T-Bills。目前，這兩個已經持有1660億美元的國債。而且他們纔剛剛開始。 

Bain＆Company的金融服務團隊發現，由於需要將令牌供應與實際儲備相匹配，因此這些發行人已成爲美國債務最大的一些買家。

財政官員和分析師標記潛在損害

根據Coingecko數據，Stablecoin市場的總市場約爲2470億美元。如果立法獲得批准，則標準特許期望達到2萬億美元這種增長將大大擴展加密對政府債務的影響。

穆迪評級的高級分析師克里斯蒂亞諾·格特里克利（Cristiano Centricelli）表示如果對穩定幣的信心下降，或者如果監管艱難，結果可能是“大規模清算，可能會降低國庫價格並破壞固定收入市場。”

他補充說，在穩定領域的問題“可能會溢出到更廣泛的金融市場，影響持有類似資產或依靠Stablecoin流動性的機構。”

美國擁有29萬億美元的總財政證券，其中6萬億美元是短期賬單。根據摩根大通（JPMorgan）分析師的說法，如果目前的趨勢繼續下去，Stablecoin發行人很快可能是第三大的T-Bill購買者。

這是一個只有十年曆史的行業的嚴重影響。這使政府顧問感到緊張。

一羣大型銀行和投資者，他們的庫存借貸諮詢委員會在4月份表示，這可能會促使銀行減少自己購買國債。 

他們還警告說，如果金錢以犧牲銀行存款爲代價的穩定幣，這可能會降低更廣泛的經濟中的信貸增長。

美國人金融改革的加密貨幣和金融技術副主任馬克·海斯（Mark Hays）表示，如果發行人被迫迅速卸貨，或者突然急忙進行救贖，“這可能會造成一些信貸脆弱。”

dent 數據和長期貨幣市場觀察家的Pete Crane說，儘管貨幣資金一直在關注這一點，但他們還沒有驚慌。克雷恩（Crane）仍然指出，如果銷售迅速，“價格將會下跌”，尤其是因爲T-Bills短暫而短期，通常不會暴露於大型市場波動。

過去的爆炸和未來的恐懼碰撞

已經有歷史需要擔心。在2022年，Tether在一次加密貨幣撞車事故中失去了釘子，但並沒有動搖美國財政部市場 - 主要是因爲Stablecoins仍然相對較小。 2023年，Circle的美元硬幣在揭示其部分儲量被困在硅谷銀行的一部分後跌至1美元以下。

這也沒有引起重大的財政部破壞，但是這兩個事件都使監管機構預覽如果穩定劑成爲主流。

當警告堆積時，一些玩家正在推動上升空間。現任dent 斯科特·貝斯特（Scott Bessent）支持該法案，稱這可能會增加對美國債務的需求。他告訴立法者，建立聯邦框架將“編纂”規則，並幫助全球出口更多的美元。

這聽起來很棒 - 直到您記得對加密貨幣綁定的美元的需求也意味着需求可以快速消失。在Crypto公司Bitwise進行投資的Matt Hougan表示，通過這項立法將使美元的tronGer在全球範圍內成爲。

Vanguard全球稅率負責人羅傑·哈拉姆（Roger Hallam）解釋說，對短期債務的需求不斷上升，可能會促使財政部發行更多的t-bills而不是長期債券。他說，這可以“減輕我們目前在市場上看到的一些緊張局勢……圍繞未來問題的規模，誰將購買所有這些債券”。

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